Gần đây khi xem dữ liệu thị trường tôi phát hiện ra nhiều người vẫn còn hơi mơ hồ về khái niệm M2. Ý nghĩa của M2 đơn giản là tổng lượng tiền lưu thông trong nền kinh tế. Nhưng nó thực sự bao gồm những gì, ảnh hưởng như thế nào đến đầu tư của chúng ta, đó mới là điểm chính.

Đầu tiên nói về M2 là gì. Nó không chỉ là tiền mặt trong túi bạn và tiền trong thẻ ngân hàng, mà còn bao gồm các tài sản có thể chuyển đổi thành tiền mặt tương đối nhanh như tài khoản tiết kiệm, tiền gửi có kỳ hạn, quỹ thị trường tiền tệ. Các nhà kinh tế học và nhà hoạch định chính sách theo dõi M2 để xem có bao nhiêu tiền đang lưu thông trong nền kinh tế.

Cấu thành của M2 thực ra gồm bốn phần. Đầu tiên là tiền mặt và tài khoản séc, đây là những dạng lưu động nhất. Sau đó là tài khoản tiết kiệm, nơi mọi người gửi tiền không dùng trong ngắn hạn. Thứ ba là tiền gửi có kỳ hạn, tức là chứng chỉ tiền gửi, bạn khóa tiền trong một khoảng thời gian để lấy lãi. Cuối cùng là quỹ thị trường tiền tệ, đầu tư vào các khoản mục ngắn hạn an toàn qua các quỹ chung.

Điều quan trọng là phải hiểu cách M2 ảnh hưởng đến thị trường như thế nào. Khi M2 tăng trưởng, nghĩa là trong thị trường có nhiều tiền hơn, mong muốn tiêu dùng và đầu tư của mọi người sẽ mạnh hơn. Lúc này, các tài sản rủi ro như cổ phiếu, tiền điện tử thường sẽ tăng giá. Ngược lại, nếu M2 co lại hoặc tốc độ tăng chậm lại, tiền ít đi, mọi người sẽ thận trọng hơn, các tài sản này dễ giảm giá.

Nhớ lại đợt năm 2020. Chính phủ Mỹ phát tiền trợ cấp, Cục Dự trữ Liên bang hạ lãi suất, kết quả là M2 tăng trưởng điên cuồng. Đến đầu năm 2021, tốc độ tăng M2 đạt gần 27%, điều này rất hiếm trong lịch sử. Thời điểm đó, tiền điện tử và cổ phiếu đều tăng, nhà đầu tư đi tìm các tài sản rủi ro. Nhưng đến năm 2022, Fed bắt đầu tăng lãi suất để chống lạm phát, tốc độ tăng M2 chậm lại, cuối cùng còn chuyển sang âm. Dấu hiệu rõ ràng là nền kinh tế đang nguội đi, các tài sản rủi ro bắt đầu điều chỉnh giảm.

Vì vậy, ý nghĩa của M2 không chỉ là một chỉ số kinh tế, mà còn là một cảnh báo thực tế cho nhà đầu tư. Khi M2 tăng nhanh, tính thanh khoản dồi dào, các tài sản rủi ro dễ hưởng lợi. Nhưng tốc độ tăng quá nhanh cũng mang lại áp lực lạm phát. Khi M2 co lại, cần chuẩn bị tâm lý cho khả năng thị trường yếu đi.

Ngân hàng trung ương điều chỉnh lãi suất, chính sách tài chính của chính phủ, khả năng vay mượn của các ngân hàng, thói quen chi tiêu của người tiêu dùng, tất cả đều có thể thay đổi M2. Vì vậy, để hiểu xu hướng thị trường, M2 là một công cụ đơn giản nhưng rất mạnh mẽ. Theo dõi xu hướng của M2, thường có thể dự đoán sớm hướng đi của nền kinh tế và thị trường.