Có câu chuyện kỳ quặc về một nông dân Ohio tên Samuel Benner khiến tôi bắt đầu suy nghĩ về các mô hình thị trường gần đây. Thằng cha đó thực sự mất tất cả trong một cuộc sụp đổ kinh tế, rồi thay vì bỏ cuộc, ông ta lại trở nên ám ảnh với việc tìm hiểu cách thị trường hoạt động thực sự như thế nào. Trang bị chỉ với bút, giấy và dữ liệu ngẫu nhiên về giá lợn và ngũ cốc—nghe có vẻ điên rồ, phải không? Nhưng những gì ông phát hiện ra thực sự có lý.

Benner nhận thấy thị trường không chỉ là hỗn loạn ngẫu nhiên. Ông thấy chúng di chuyển theo các làn sóng. Các đợt bùng nổ cứ mỗi 8-9 năm, các cuộc sụp đổ lớn cứ mỗi 16-18 năm, với những giai đoạn yên tĩnh ở giữa. Cơ bản, ông vẽ ra một nhịp điệu trong đó bạn có đỉnh (bán cao), đáy (mua thấp), và cao nguyên (chỉ giữ). Câu hỏi về độ chính xác của chu kỳ benner là liệu điều này có thực sự đúng không, và đây là điều—nó khá đúng đấy.

Tôi bắt đầu đào sâu vào điều này vì tò mò liệu các lý thuyết của Benner từ những năm 1870 có thể dự đoán thị trường hiện đại hay không. Và thành thật mà nói, khi bạn chồng các đường chu kỳ của ông lên S&P 500, thật rùng mình khi chúng phù hợp đến mức nào với các sự kiện lớn. Khủng hoảng Great Depression, bong bóng dot-com, 2008—những đợt suy thoái lớn này thực sự phù hợp khá tốt với mô hình. Không hoàn hảo, nhưng đủ gần để bạn nhận ra điều đó.

Bây giờ, trước khi bạn nghĩ đây là một công thức ma thuật, để tôi nói thật. Độ chính xác của chu kỳ benner không phải là 100%. Thị trường quá phức tạp để làm vậy. Nhưng các nhà phân tích hiện đại đã kiểm tra các mô hình này một cách kỹ lưỡng, và có thực chất đấy. Nó không chỉ là truyền miệng—có những nhịp điệu quan sát được trong cách thị trường di chuyển, và Benner về cơ bản đã vẽ chúng ra hai thế kỷ trước.

Điều làm cho điều này trở nên có ý nghĩa đối với các nhà đầu tư ngày nay là gì? Hai điểm nổi bật. Thứ nhất, lịch sử thực sự lặp lại trong thị trường. Không chính xác từng chi tiết, nhưng mô hình chung của các đợt bùng nổ và sụp đổ theo một nhịp điệu tương tự. Nếu bạn có thể nhận biết được vị trí của mình trong chu kỳ, bạn có thể đưa ra quyết định thông minh hơn về khi nào nên hành động mạnh và khi nào nên thận trọng. Thứ hai, nghiên cứu các mô hình này dạy bạn suy nghĩ dài hạn thay vì hoảng loạn mỗi khi thị trường giảm.

Cuộc trò chuyện về độ chính xác của chu kỳ benner quan trọng vì nó nhắc nhở chúng ta rằng dù không thể dự đoán chính xác mọi biến động thị trường, bạn cũng không hoàn toàn mù quáng. Có cấu trúc đằng sau tất cả tiếng ồn đó. Những hiểu biết của Benner sẽ không làm bạn giàu trong một đêm, nhưng chúng cung cấp cho bạn một khung nhìn để hiểu hành vi thị trường thực sự hoạt động như thế nào. Đối với bất kỳ ai cố gắng điều hướng sự hỗn loạn này, điều đó đáng để chú ý.