Cơ chế thế chấp lại / chia sẻ an toàn này, nói trắng ra là “vay nhiều lần dựa trên cùng một khoản bảo đảm”, lợi nhuận có thể chồng chất, nhưng rủi ro cũng chồng chất, chỉ là bạn chưa thấy trong bảng điều khiển mà thôi. Đặc biệt là trong tham số hợp đồng có đống “điều kiện cắt giảm / cửa sổ kích hoạt / giả định tương quan”, thay đổi một chút là không còn cùng một chuyện nữa, đừng chỉ nhìn vào dòng lãi suất hàng năm.

Gần đây còn có người chửi dữ công cụ dữ liệu trên chuỗi và hệ thống nhãn dán chậm trễ, còn dễ bị dẫn dắt sai, tôi tin: bạn lấy những nguyên nhân không đáng tin cậy để tính rủi ro, cuối cùng sẽ coi “trông có vẻ phân tán” là thật phân tán. Dù sao tôi bây giờ xem các dự án thế chấp lại, trước tiên hỏi một câu: khi xảy ra chuyện, rốt cuộc ai chịu trách nhiệm bảo hiểm, tài sản bảo hiểm có cùng lúc sụp đổ không… Không rõ thì ít tiếp xúc hơn, không cần tự đánh cược vào ảo tưởng của chính mình.