Những ngày này lại có người hỏi tôi LST/đặt cọc lại lợi nhuận “phần thặng dư” đến từ đâu. Nói trắng ra không phải in tiền ra khỏi không khí, phần lớn vẫn là phần bù rủi ro của người khác: gộp cả tính thanh khoản, quyền thoái vốn, thậm chí cả độ phức tạp của xác thực/AVS vào, bạn nhận được chút lãi, nhưng cũng mang theo rủi ro về phía sau. Tôi theo dõi bên cầu nối, một khi lượng lớn vào ra nhiều, thời gian kéo dài, thì rất giống như mọi người bắt đầu tìm cửa hoặc tranh chỗ, bình thường không thấy rõ, chen chúc một cái là tất cả đều lộ ra.

Tiện thể, khi phí vốn cực kỳ cao, cộng đồng tranh luận về khả năng đảo chiều hay tiếp tục bơm bong bóng, cảm giác của tôi là: càng tranh luận càng giống như cảm xúc đang định giá, đừng lấy “lãi” làm lá chắn bảo vệ. Điều đáng sợ nhất khi đặt cọc lại không phải là lợi nhuận ít, mà là gặp chuỗi sự kiện liên hoàn: lỗi trên chuỗi + tắc nghẽn cầu nối + xếp hàng rút tiền, cuối cùng ai cũng nghĩ mình có thể chạy trước.

Điều tôi không hối tiếc là… mỗi lần thấy câu “lợi nhuận rất ổn định” tôi đều rút bớt phần vị thế, thà kiếm ít hơn một chút, ngủ yên tâm hơn. Dù sao tôi cũng không chắc lần tới kiểm tra áp lực sẽ khi nào đến.