Chủ tịch dovish của Cục Dự trữ Liên bang chuyển sang thái độ cứng rắn: Dữ liệu lạm phát là tin xấu, cảnh báo PCE 3,5% cao hơn mức bình thường

Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Chicago Goolsbee chỉ ra rằng, chỉ số PCE tháng 3 đạt 3.5% và áp lực lạm phát trong ngành dịch vụ lan rộng, Fed phải thận trọng trong việc cắt giảm lãi suất cho đến khi lạm phát rõ ràng giảm về mục tiêu 2%.

Chủ tịch Ngân hàng Dự trữ Liên bang Chicago Austan Goolsbee ngày 2 tháng 5 trên chương trình “The Journal Editorial Report” của Fox News cho biết, dữ liệu lạm phát công bố tuần trước “là tin xấu cho Fed”, và Fed phải thận trọng trong việc cắt giảm lãi suất trước khi lạm phát rõ ràng giảm xuống. CNBC trích dẫn Goolsbee giải thích: “Chúng ta phải có một số đảm bảo, xác nhận rằng chúng ta đang trở lại mục tiêu lạm phát 2%.” Trước đó, chỉ số PCE tháng 3 tăng 3.5% so với cùng kỳ năm trước, vượt mục tiêu lạm phát của Fed 1.5%.

Goolsbee phát biểu: Thành phần dữ liệu lạm phát “không đẹp mắt”, không chỉ bị ảnh hưởng bởi chiến tranh

Goolsbee chỉ ra rằng điểm đáng lo ngại chính của dữ liệu lạm phát lần này là cấu trúc thành phần: lạm phát tăng không chỉ xuất hiện trong các lĩnh vực bị ảnh hưởng bởi giá dầu do chiến tranh Mỹ-Iran, mà còn xuất hiện trong ngành dịch vụ, vốn gần như không liên quan đến thuế quan và giá năng lượng. Điều này có nghĩa là áp lực lạm phát rộng hơn, mang tính cấu trúc hơn so với chỉ đơn thuần do tác động bên ngoài.

Ông cũng cho biết sự lo ngại về lạm phát của mình đã gia tăng trong vài tuần qua cùng với giá dầu tăng. Lập trường của Goolsbee ban đầu được xem là thiên về dovish (ủng hộ cắt giảm lãi suất), nhưng phát biểu lần này rõ ràng là tín hiệu chuyển hướng sang hawkish (nghiêng về thắt chặt chính sách).

PCE 3.5% quá cao: Mục tiêu lạm phát ngày càng xa

Chỉ số lạm phát cốt lõi PCE mà Fed ưu tiên đạt 3 tháng 3.5%, rõ ràng vượt xa mục tiêu dài hạn 2% của Fed. Goolsbee không loại trừ khả năng cắt giảm lãi suất thêm nữa, nhưng nhấn mạnh rằng phải thấy rõ lạm phát giảm xuống trước, nếu không chính sách tiền tệ cần duy trì “thận trọng” (cautious).

Phát biểu này phù hợp với bầu không khí “chia rẽ gia tăng” tại cuộc họp FOMC cuối tháng 4—các thành viên có quan điểm khác nhau rõ rệt về tính bền vững của lạm phát và thời điểm cắt giảm lãi suất. Goolsbee, với tư cách là thành viên bỏ phiếu, sự thay đổi thái độ của ông có ảnh hưởng thực chất đến hướng đi chính sách của FOMC sau tháng 5.

Quan sát tiếp theo: Dữ liệu PCE tháng 5, cuộc họp FOMC tháng 6

Điểm quan sát tiếp theo là chỉ số PCE tháng 4 được công bố vào cuối tháng 5—nếu duy trì ở mức 3.5% hoặc cao hơn, thời gian cắt giảm lãi suất của Fed có thể sẽ bị trì hoãn thêm. Một điểm quan sát khác là cập nhật biểu đồ chấm (dot plot) của cuộc họp FOMC tháng 6, xem liệu có phản ánh sự điều chỉnh giảm dự kiến về số lần cắt giảm lãi suất trong năm 2026 hay không.

• Bài viết được phép đăng lại từ: 《Liên kết tin tức》
• Tiêu đề gốc: 《Fed Goolsbee: Dữ liệu lạm phát là “tin xấu”, cảnh báo PCE 3.5% quá cao》
• Tác giả gốc: Elponcrab