Gần đây thấy trong nhóm lại tranh luận về tỷ lệ phí vốn cực đoan là đảo chiều hay tiếp tục bơm bóng, tôi lại nghĩ đến chuyện AMM: tạo lập thị trường thật sự không phải là kiếm tiền thụ động. Đường cong (nói rõ ra là giá lệch khỏi thời điểm bạn vào lệnh, tỷ lệ vị thế của bạn sẽ được “tự động đổi”) một khi bị xu hướng đơn chiều kéo xa ra, thiệt hại không cố định sẽ âm thầm nuốt mất phí giao dịch, đặc biệt khi bạn đặt trong bể thanh khoản biến động lớn, kiếm là phí, lỗ là xu hướng.

Bây giờ tôi còn giống như pha chế cà phê: muốn ổn định thì chọn cặp ít biến động (hoặc đơn giản là giữa các stablecoin), tỷ lệ phí trông có vẻ ngon nhưng cũng không dám tin hoàn toàn; thật sự muốn vào bể có độ biến động cao thì coi như đang bán biến động, không phải là “gửi coin sinh lời”. Dù sao tôi thà kiếm ít hơn một chút, còn không muốn sáng dậy thấy số coin còn lại trong bể đã biến thành thứ tôi không muốn cầm nữa.