Tổng khối lượng giao dịch hàng tháng trên mạng Ethereum đạt mức kỷ lục mới là 72,8 triệu giao dịch, và trên bề mặt có vẻ như đây là một tín hiệu mạnh về hoạt động của mạng lưới, nhưng tác động thực tế đến thị trường cho thấy một mô hình phức tạp của sự biến động.

Về cơ bản, sự tăng trưởng về khối lượng giao dịch chủ yếu đến từ các chuyển đổi token (chiếm 62%), điều này cho thấy nhu cầu đối với Ethereum như một lớp thanh toán giá trị vẫn còn tăng trưởng. Tuy nhiên, các giao dịch DeFi chỉ chiếm 8%, phản ánh rằng xu hướng rủi ro trên chuỗi vẫn còn thận trọng, và chưa hình thành một nền kinh tế sôi động toàn diện. Đồng thời, sau nâng cấp Dencun, Layer 2 đã hướng phần lớn các giao dịch, và phí gas trên mạng chính vẫn duy trì thấp trong dài hạn, điều này làm giảm cơ chế đốt phí của ETH — mỗi khi mạng bận rộn hơn, ETH không còn bị lạm phát như trong các thị trường tăng giá trước đó nữa.
Về mặt giá cả, ETH hiện khoảng 2300 đô la, thấp hơn nhiều so với đỉnh năm 2025, giảm gần một nửa. Sự khác biệt rõ ràng giữa khối lượng giao dịch tăng cao và giá yếu cho thấy thị trường không coi đó là một yếu tố thúc đẩy tăng giá. Nguyên nhân chính là sự xuất hiện của Layer 2 khiến ETH khó có thể tận dụng giá trị từ sự tăng trưởng của mạng lưới; đồng thời, việc thắt chặt thanh khoản tổng thể gây áp lực lên định giá của các tài sản rủi ro.
Trong ngắn hạn, các dữ liệu này chủ yếu mang tính hỗ trợ kỹ thuật, và khó có thể thúc đẩy thị trường đảo chiều một cách độc lập. Còn về trung và dài hạn, điều này phụ thuộc vào khả năng cải thiện cơ chế hấp thụ giá trị thông qua các nâng cấp như Pectra, nếu không, khoảng cách giữa “sử dụng cao và giá thấp” có thể tiếp tục kéo dài.#Gate广场五月交易分享