Chiến lược tạm dừng mua Bitcoin trước báo cáo lợi nhuận Quý 1

Chiến lược, nhà sở hữu Bitcoin công khai lớn nhất thế giới, đang tạm dừng mua BTC mới trước khi công bố kết quả quý đầu tiên. Chủ tịch điều hành Michael Saylor đăng trên X rằng sẽ “Không mua trong tuần này,” báo hiệu thái độ thận trọng của công ty khi chuẩn bị báo cáo kết quả.

Hoạt động đáng chú ý mới nhất được xác nhận trong hồ sơ 8-K gửi lên Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ xác nhận một cửa sổ mua hàng mới: Chiến lược đã mua 3.273 Bitcoin với khoảng 255 triệu đô la từ ngày 20 đến 26 tháng 4. Công ty hiện nắm giữ 818.334 BTC, với giá trung bình mua vào khoảng 77.906 đô la mỗi đồng, nâng tổng chi phí trung bình lên khoảng 75.537 đô la mỗi BTC. Dữ liệu từ CoinGecko cho thấy Bitcoin gần đây được giao dịch quanh mức 78.787 đô la.

Những động thái này diễn ra khi thị trường rộng lớn hơn đã có sự chuyển biến trong tháng 4, với hoạt động của Chiến lược góp phần vào mức tăng khoảng 12% giá Bitcoin trong tháng, một xu hướng mà một số nhà quan sát liên kết với dòng tiền BTC spot của Mỹ và các khoản mua của công ty. Báo cáo lợi nhuận quý dự kiến sẽ công bố vào thứ Ba, và các thông báo sắp tới của ban quản lý sẽ được theo dõi chặt chẽ để xem có ảnh hưởng nào đến bảng cân đối kế toán của Chiến lược và mức độ tiếp xúc của họ với biến động giá Bitcoin hay không.

Liên quan đến chu kỳ lợi nhuận, Chiến lược cũng đang điều hướng các câu hỏi về chứng khoán ưu đãi vĩnh viễn của họ, STRC, và các tác động của cổ tức của nó. Các nhà phân tích dự đoán công ty sẽ báo lỗ trong quý, chủ yếu do kế toán theo giá thị trường của các khoản nắm giữ Bitcoin, một phương pháp đã trở thành điểm tranh luận liên tục giữa các nhà đầu tư và bình luận viên.

Các điểm chính rút ra

Chiến lược đã tạm dừng mua Bitcoin mới trong tuần này khi bước vào báo cáo lợi nhuận quý đầu tiên, theo một bài đăng của Michael Saylor trên X.

Kho Bitcoin của công ty hiện là 818.334 BTC, mua với giá trung bình khoảng 77.906 đô la mỗi đồng, với chi phí cơ sở báo cáo gần 75.537 đô la mỗi BTC.

Gần đây, một khoản mua bổ sung 3.273 BTC với khoảng 255 triệu đô la từ ngày 20 đến 26 tháng 4, củng cố niềm tin dài hạn của Chiến lược vào Bitcoin, ít nhất trong thời điểm này.

Các nhà phân tích dự đoán lỗ quý khoảng 18,98 đô la mỗi cổ phiếu, chủ yếu do kế toán theo giá thị trường của các khoản nắm giữ Bitcoin, so với mức lỗ 16,49 đô la trong cùng kỳ năm ngoái (dữ liệu từ Yahoo Finance).

Lợi suất cổ tức 11,5% của STRC vẫn là điểm nóng đối với nhà đầu tư và các nhà phê bình, với các câu hỏi về tính bền vững của cổ tức và khả năng của công ty trong việc chi trả nếu Bitcoin hoạt động kém hoặc thua lỗ theo giá thị trường tăng.

Triển vọng quý và các yếu tố thúc đẩy gần đây

Báo cáo lợi nhuận sắp tới là trung tâm để hiểu về hướng đi của Chiến lược trong năm 2024 và xa hơn nữa. Thị trường đang theo dõi cách công ty tính toán vị thế Bitcoin của mình theo quy tắc giá thị trường, một phương pháp có thể làm tăng hoặc giảm lợi nhuận báo cáo dựa trên biến động giá ngắn hạn. Dự báo chung từ Yahoo Finance cho thấy mức lỗ 18,98 đô la mỗi cổ phiếu cho quý này, cao hơn mức lỗ 16,49 đô la của cùng kỳ năm ngoái, nhấn mạnh các khó khăn kế toán liên tục liên quan đến biến động giá Bitcoin.

Ngoài các con số, ban lãnh đạo của Chiến lược đã thể hiện một chiến lược rộng hơn về kỷ luật vốn và quản lý rủi ro khi điều hướng bối cảnh pháp lý và vĩ mô. Michael Saylor dự kiến sẽ tham gia hội nghị ngành Consensus 2024 tại Miami Beach, nơi ông dự kiến sẽ thảo luận về vị thế của công ty đối với Bitcoin, quản trị doanh nghiệp, và vai trò ngày càng phát triển của tài sản kỹ thuật số trong khung tài chính truyền thống.

Chất vấn về cổ tức STRC và tâm lý nhà đầu tư

Một điểm tranh luận cốt lõi trong câu chuyện cổ phiếu của Chiến lược tập trung vào STRC, chứng khoán ưu đãi vĩnh viễn của công ty, cung cấp lợi tức tiền mặt hai chữ số cho nhà đầu tư. Lợi suất cao đã thu hút sự hỗ trợ và hoài nghi từ các nhà quan sát thị trường. Một số nhà phê bình đặt câu hỏi về tính bền vững của cổ tức, cho rằng dự trữ tiền mặt có thể không đủ để chi trả hai năm STRC nếu Bitcoin hoạt động kém và các khoản lỗ theo giá thị trường tăng lên. Trong một bình luận đáng chú ý, Peter Schiff, nhà kinh tế trưởng tại Euro Pacific Asset Management, đã gọi Chiến lược là “một mô hình Ponzi” trong các bình luận trước đó, và lặp lại quan điểm này trong một bài đăng gần đây trên X, cho rằng cấu trúc cổ tức dựa vào sự tăng giá liên tục của Bitcoin thay vì dòng tiền bền vững.

Ngược lại, các nền tảng dữ liệu ngành phản ánh một quan điểm tích cực hơn từ một phần cộng đồng nhà phân tích. Một phân tích của Seeking Alpha về chiến lược cổ tức của Chiến lược cảnh báo về mối lo ngại dự trữ tiền mặt nhưng không hoàn toàn lên án mô hình kinh doanh. TipRanks tổng hợp một cảm nhận khác, cho điểm “Mua mạnh” cho cổ phiếu của Chiến lược niêm yết trên Nasdaq, cho thấy sự khác biệt giữa các lo ngại về tính bền vững của cổ tức và các yếu tố thúc đẩy khác mà nhà đầu tư có thể quan tâm—chẳng hạn như quỹ đạo giá Bitcoin và chiến lược tích trữ Bitcoin.

Những tranh luận này quan trọng vì chúng ảnh hưởng đến cách nhà đầu tư định giá cổ phần của Chiến lược và khả năng họ sẽ tiếp tục mua thêm BTC trong giai đoạn thị trường tiền điện tử tăng hoặc giảm. Nếu giá Bitcoin tiếp tục đà tăng trong tháng 4, Chiến lược có thể tận dụng vị thế BTC ngày càng lớn để thể hiện sự tự tin vào một kịch bản tăng dài hạn. Ngược lại, nếu BTC gặp phải sự biến động trở lại hoặc điều kiện vĩ mô bất lợi, cổ tức STRC và các hoạt động mua lại/giao dịch đòn bẩy của chiến lược có thể bị xem xét lại bởi cổ đông và thị trường tín dụng.

Hiện tại, thị trường dường như đang cân nhắc giữa tiềm năng tăng của kho Bitcoin của Chiến lược và các rủi ro kế toán, cổ tức đã được thừa nhận. Các thông báo tiếp theo của công ty sẽ rất quan trọng để làm rõ liệu việc tạm dừng mua mới chỉ là biện pháp kiểm soát rủi ro tạm thời hay là tín hiệu của một sự điều chỉnh lớn hơn về tiếp xúc và chiến lược phân bổ vốn.

Những điều cần theo dõi tiếp theo

Các nhà đầu tư nên theo dõi báo cáo lợi nhuận của Chiến lược để làm rõ tác động của kế toán theo giá thị trường đối với kết quả báo cáo, hướng đi của chi phí tồn kho Bitcoin, và các bình luận về khả năng chi trả cổ tức của STRC. Sự xuất hiện của Saylor tại hội nghị Consensus cũng sẽ là tín hiệu cho thấy thái độ chiến lược của công ty trong lĩnh vực quản trị crypto và sự sẵn lòng của ban lãnh đạo trong việc tương tác với các khán giả tổ chức về các yếu tố rủi ro và mục tiêu dài hạn.

Khi điều kiện thị trường thay đổi, độc giả nên chú ý đến quỹ đạo giá Bitcoin và các diễn biến pháp lý có thể ảnh hưởng đến các khoản nắm giữ của tổ chức và các phương thức báo cáo. Mối quan hệ giữa lợi suất của STRC, dự trữ tiền mặt và hiệu suất Bitcoin sẽ giúp xác định liệu Chiến lược có thể duy trì chiến lược lợi suất cao gây tranh cãi nhưng đã tồn tại lâu dài hay không, hoặc liệu cần phải điều chỉnh chiến lược phân bổ vốn để bảo vệ giá trị cổ đông.

Các nguồn tham khảo bao gồm hồ sơ 8-K của Chiến lược gửi lên SEC chi tiết về việc mua Bitcoin tháng 4 và các khoản nắm giữ, bài đăng của Michael Saylor trên X xác nhận việc tạm dừng mua, dữ liệu thị trường từ CoinGecko phản ánh giá BTC hiện tại. Bình luận của Peter Schiff trên X và phân tích của Seeking Alpha cung cấp bối cảnh cho cuộc tranh luận về cổ tức, trong khi Yahoo Finance và TipRanks cung cấp các số liệu dự báo lợi nhuận và xếp hạng ngắn hạn giúp định hình kỳ vọng gần đây.