#美联储利率不变但内部分歧加剧 Cục Dự trữ Liên bang quyết định giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp tháng 4, nhưng kết quả bỏ phiếu hiếm hoi 8:4 đã phơi bày những rạn nứt nội bộ nghiêm trọng nhất kể từ năm 1992, hướng chính sách đã chuyển từ “đồng thuận giảm lãi suất” sang “Không chắc chắn hai chiều”.

Chi tiết cụ thể của “chia rẽ” lần này như sau:
· Rạn nứt “hai chiều” hiếm hoi: 4 phiếu phản đối không cùng một lập trường. Các thành viên ủng hộ giảm lãi suất, trong đó ủy viên Milan đề xuất giảm ngay 25 điểm cơ bản; ba chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang khu vực theo chủ nghĩa diều hâu dù ủng hộ giữ nguyên lãi suất, nhưng phản đối mạnh mẽ các tuyên bố ám chỉ “bước tiếp theo có thể là giảm lãi suất” trong tuyên bố, cho rằng nên giữ khả năng tăng lãi suất.
· Cuộc chơi đằng sau lời lẽ: Thị trường phổ biến hiểu “điều chỉnh thêm” trong tuyên bố như tín hiệu giảm lãi suất. Các quan chức diều hâu như Kashkari rõ ràng chỉ ra rằng, xét đến lạm phát hiện tại và tình hình địa chính trị, hướng dẫn dự báo này đã không còn phù hợp, bước tiếp theo có thể là tăng lãi suất.
· Triển vọng của các tổ chức chuyển hướng: JPMorgan và các tổ chức khác dự đoán, Fed có thể giữ nguyên lãi suất trong cả năm 2026, và rủi ro tăng lãi suất đã xuất hiện đến năm 2027, khác xa với dự đoán giảm lãi suất đầu năm.
Ngoài sự khác biệt về lãi suất, cuộc họp này còn là “buổi trình diễn chia tay” của Chủ tịch Powell, người để lại cho người kế nhiệm một tình hình phức tạp hơn:
· Powell phá vỡ thông lệ ở lại nhiệm kỳ: Sau khi rời chức Chủ tịch vào ngày 15 tháng 5, Powell sẽ phá vỡ thông lệ 75 năm, tiếp tục giữ chức vụ ủy viên của Fed đến năm 2028. Mặc dù ông cam kết “giữ thái độ khiêm tốn”, nhưng điều này có nghĩa là chủ tịch mới sẽ phải đối mặt với một người tiền nhiệm có ảnh hưởng lớn.
· Chủ tịch mới đối mặt “bài kiểm tra lớn”: Ứng cử viên chủ tịch Kevin Woor sẽ tiếp nhận một ủy ban chia thành ba phe về việc giảm lãi suất, giữ nguyên hoặc tăng lãi suất. Đồng thời, ông còn phải đối phó với lạm phát dai dẳng do tình hình Trung Đông (PCE lõi tăng lên 3,2%) và áp lực chính trị.
Những “dấu hiệu chia rẽ” này trực tiếp ảnh hưởng đến thị trường. Sau khi quyết định được công bố, các nhà giao dịch đã nâng xác suất tăng lãi suất trước tháng 4 năm 2027 từ 20% lên 55%, chỉ số USD tăng 0,4% lên 98,95, lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm cũng tăng lên 4,40%.
Các quyết định tiếp theo của Fed phần lớn sẽ phụ thuộc vào diễn biến tình hình Trung Đông và xu hướng giá dầu.