Vừa mới thấy có người lấy đường cung của stablecoin cộng với dòng chảy ròng của ETF để kết luận “tiền ngoài thị trường đã vào rồi nên sẽ bùng nổ”... Tôi muốn phun một chút nước lạnh: tương quan thật sự không bằng nhân quả. Stablecoin nhiều có thể là do thị trường tạo lập, chênh lệch lợi nhuận, cho vay qua lại, cũng có thể là mới đúc ra chưa hoạt động; ETF cũng có thể chỉ là điều chỉnh cấu trúc, không phải là tiền mới đổ vào. Chưa kể những chuyển khoản lớn trên chuỗi, các biến động của ví nóng lạnh trên sàn giao dịch gần đây đều bị giải thích thành “tiền thông minh đã đến”, nói trắng ra nhiều khi chỉ là đổi địa chỉ nội bộ, di chuyển rủi ro, đừng quá tin vào đó. Dù sao tôi xem những dữ liệu này chỉ như là nhiệt độ cảm xúc, không phải nút mua, đặc biệt đừng tùy tiện cấp quyền, đó là cách những rủi ro xảy ra.