Nếu bạn đã giao dịch tiền điện tử một thời gian, chắc hẳn bạn đã nghe qua thuật ngữ PnL. Nhưng vấn đề là—nhiều người vẫn chưa thực sự hiểu nó nghĩa là gì hoặc cách tính đúng đắn ra sao. Hãy để tôi giải thích rõ vì việc nắm vững PnL thực sự là nền tảng để biết liệu việc giao dịch của bạn có hiệu quả hay không.

Vậy PnL thực sự có nghĩa là gì? Rất đơn giản: lợi nhuận và lỗ. Nó chỉ là sự chênh lệch giữa số tiền bạn trả để mua một thứ gì đó và giá trị của nó hiện tại (hoặc giá bạn bán ra). Nhưng điểm thú vị là—tiền điện tử PnL không đơn giản như tài chính truyền thống vì bạn có nhiều cách để đo lường tùy theo tình huống của mình.

Hãy bắt đầu với mark-to-market, hay MTM. Đây về cơ bản là định giá tài sản của bạn theo giá thị trường hiện tại. Giả sử bạn đang giữ ETH và giá từ 1.950 đô la tăng lên 1.970 đô la trong một ngày. Khoảng chênh lệch 20 đô la đó? Đó chính là PnL hàng ngày của bạn. Đơn giản đúng không. Nhưng nếu giá giảm xuống còn 1.940 đô la, bạn sẽ thấy lỗ 10 đô la. Ý nghĩa của PnL ở đây chỉ là sự thay đổi về giá trị.

Bây giờ, có một điểm phân biệt quan trọng khiến nhiều người nhầm lẫn: PnL đã thực hiện và chưa thực hiện. PnL chưa thực hiện là những gì bạn đang có trên giấy tờ ngay bây giờ. Bạn mua ETH ở mức 1.900 đô la, hiện tại giá là 1.600 đô la, nghĩa là bạn lỗ 300 đô la trên giấy tờ. Lỗ này chưa thực sự cho đến khi bạn bán ra. PnL đã thực hiện là khi bạn đóng vị thế. Nếu bạn mua DOT ở mức 70 đô la và bán ở 105 đô la, bạn đã khóa lợi nhuận 35 đô la. Đó là thật. Đó là trong ví của bạn.

Khi tính toán PnL, có vài phương pháp tùy theo cách bạn giao dịch. Phương pháp FIFO (đầu vào, đầu ra) khá đơn giản—bạn giả định rằng bạn bán các đồng coin bạn mua trước tiên. Ví dụ, Bob mua 1 ETH ở mức 1.100 đô la, rồi mua thêm ở mức 800 đô la, và bán 1 ở mức 1.200 đô la, theo FIFO anh ta sẽ tính giá mua 1.100 đô la làm cơ sở, lợi nhuận là 100 đô la.

Nhưng nếu bạn dùng LIFO (cuối vào, đầu ra), bạn sẽ lấy giá mua gần nhất. Dùng ví dụ trên, đó sẽ là mua ở mức 800 đô la, lợi nhuận của anh ta sẽ là 400 đô la. Cái nào quan trọng hơn? Thật ra tùy vào sở thích kế toán và tình hình thuế của bạn.

Cũng có phương pháp trung bình trọng số, có lẽ là cách công bằng nhất. Bạn lấy trung bình tất cả các giá mua của mình. Nếu Alice mua 1 BTC ở mức 1.500 đô la và thêm một lần nữa ở mức 2.000 đô la, thì chi phí trung bình của cô là 1.750 đô la. Nếu cô bán ở mức 2.400 đô la, lợi nhuận là 650 đô la. Phương pháp này làm mượt các số liệu và nhiều nền tảng thường dùng theo mặc định.

Đối với phần lớn nhà giao dịch nghiệp dư, chỉ cần theo dõi giá vào ra là đủ để hiểu ý nghĩa PnL trong từng giao dịch. Mua ở 1.000 đô la, bán ở 1.500 đô la, bạn đã lời 500 đô la. Nhưng nếu bạn nghiêm túc hơn, bạn cần nhìn vào bức tranh lớn hơn.

Tính toán theo năm (YTD) rất hữu ích nếu bạn là nhà đầu tư dài hạn. Nếu ngày 1 tháng 1 bạn có 1.000 đô la giá trị ADA và đến ngày 1 tháng 1 năm sau là 1.600 đô la, lợi nhuận chưa thực hiện của bạn là 600 đô la. Điều này cho biết hiệu suất của danh mục đầu tư của bạn trong khoảng thời gian đó.

Điều quan trọng là: những ví dụ đơn giản này không tính đến phí giao dịch, thuế hoặc lãi suất vay nếu bạn giao dịch hợp đồng vĩnh viễn. Trong thực tế, những yếu tố đó rất quan trọng và có thể ảnh hưởng đáng kể đến PnL thực của bạn.

Nếu bạn giao dịch hợp đồng vĩnh viễn, mọi chuyện phức tạp hơn một chút vì bạn có thể giữ vị thế vô thời hạn. Bạn cần tính cả PnL đã thực hiện (từ các vị thế đã đóng) và PnL chưa thực hiện (từ các vị thế mở) rồi cộng chúng lại. Lãi suất vay cũng có thể ăn vào lợi nhuận của bạn, nên cần tính đến.

Giá trị thực sự của việc hiểu ý nghĩa PnL và theo dõi đúng cách là nó buộc bạn phải trung thực với hiệu suất giao dịch của mình. Chiến lược của bạn có thực sự hiệu quả không? Bạn có lợi nhuận tổng thể không khi tính tất cả mọi thứ? Nhiều trader nghĩ rằng họ đang thắng, nhưng thực ra chỉ là may mắn trong vài giao dịch còn những giao dịch khác thì thua lỗ.

Có các công cụ hỗ trợ—bảng tính, bot giao dịch, trình theo dõi danh mục—nhưng thành thật mà nói, biết cách tính thủ công mới là nửa phần quan trọng. Khi bạn đã hiểu rõ chi phí cơ sở, số lượng đơn vị bạn nắm giữ, và giá hiện tại, bạn có thể xác định chính xác vị trí của mình. Sự rõ ràng đó là điều phân biệt các trader biết mình đang làm gì với những người chỉ hy vọng mọi thứ sẽ ổn.