Đã theo dõi tình hình Iran-Mỹ khá sát sao trong vài tuần qua, và thành thật mà nói, nó đã trở thành một bài học đỉnh cao về cái gọi là chu kỳ TACO mà các nhà giao dịch thường nhắc đến. Nếu bạn có theo dõi sách lược của Trump chút nào, có lẽ bạn đã quen với mô hình này rồi.

Vậy chuyện đã xảy ra như thế nào. Vào ngày 22 tháng 4, Trump gọi điện vào CNBC nói rằng ông không muốn gia hạn lệnh ngừng bắn—nói rằng họ cần bắt đầu oanh tạc vì đó là 'một cách tốt hơn để tiến vào.' Thái độ của Trump theo kiểu điệu bộ điển hình, đúng không? Vài giờ sau, ông đăng trên Truth Social rằng lệnh ngừng bắn đang được gia hạn vô thời hạn. Sự đảo chiều này chính xác là điều mọi người nhắc đến khi nói về mô hình TACO: Trump Luôn Nhút Nhát. Tờ Financial Times thực sự đã đặt tên thuật ngữ này năm ngoái, và nó đã trở thành cách gọi tắt trong giới giao dịch để mô tả nhịp điệu của Trump với các mối đe dọa dữ dội rồi sau đó là các đảo ngược chính sách.

Vấn đề là, việc gia hạn lệnh ngừng bắn này không phải là một chiến thắng ngoại giao. Nó giống như một nước đi ép buộc khi tất cả các lá bài đều xấu. Để tôi đi qua trình tự thực tế.

Vào ngày 11 tháng 4, Phó Tổng thống Vance dẫn đầu phái đoàn Mỹ tới Islamabad để đàm phán trực tiếp với Iran. Đây là cuộc đàm phán cấp cao nhất giữa Mỹ và Iran kể từ cuộc cách mạng năm 1979—21 giờ đàm phán. Mỹ muốn Iran cam kết không chỉ tránh vũ khí hạt nhân, mà còn từ bỏ bất kỳ công nghệ nào có thể dẫn đến vũ khí hóa nhanh chóng. Iran không chấp nhận. Người đàm phán chính của họ, Chủ tịch Quốc hội Qalibaf, nói rõ rằng Mỹ cần phải chứng minh họ có thể tin tưởng trước đã.

Khi Vance rời đi, ông tuyên bố Iran 'từ chối chấp nhận các điều kiện của Mỹ.' Mỹ phản ứng bằng cách tuyên bố phong tỏa hàng hải eo biển Hormuz. Lệnh ngừng bắn ban đầu được đặt ra trong hai tuần, hết hạn vào ngày 22 tháng 4.

Khi thời hạn đó đến gần, mọi chuyện trở nên rối rắm. Iran chưa xác nhận liệu họ có thèm tham gia vòng hai hay không. Bộ trưởng Thông tin Pakistan công khai nói 'phản hồi chính thức vẫn chưa đến.' Sau hậu trường, Trump đang thầm bàn về việc hoàn toàn hủy chuyến trở lại Islamabad của Vance. Tờ Wall Street Journal đưa tin rằng sự không sẵn lòng của Iran trong việc thỏa hiệp về làm giàu uranium là điểm mấu chốt thực sự.

Sau đó, đội đàm phán của Iran thông qua trung gian Pakistan nói với Mỹ rằng việc họ xuất hiện sẽ vô nghĩa—lệnh phong tỏa của Mỹ có nghĩa là không thể đạt được thỏa thuận thực sự nào.

Nhưng đây là lúc áp lực trong nước bắt đầu tác động. Deutsche Bank xây dựng 'chỉ số căng thẳng' này kết hợp kỳ vọng lạm phát và lợi suất trái phiếu Kho bạc để dự đoán khi nào Nhà Trắng sẽ mềm mỏng chính sách. Theo mô hình của họ, khi dầu thô đạt mức 95-100 đô la mỗi thùng, Nhà Trắng sẽ dịu đi. Khi lợi suất trái phiếu 10 năm gần 4,5%, áp lực chính sách thực sự xuất hiện. Đến cuối tháng 4, WTI đã vượt quá 90 đô la. Nếu xung đột tái diễn, giá dầu có thể dễ dàng lên 100 đô la, và điều đó có nghĩa là các trạm xăng sẽ bán hơn 4 đô la một gallon—một điều cực kỳ tàn khốc cho mức độ ủng hộ của chính trị Mỹ.

Thêm nữa, Trump dự định thăm Trung Quốc vào giữa tháng 5 và muốn thể hiện mình là người chiến thắng, chứ không phải tổng thống trong thời chiến. Khoảng thời gian đó khiến ông có lý do để trì hoãn mà không thừa nhận thất bại.

Vì vậy, ngày 22 tháng 4, Trump tuyên bố gia hạn vô thời hạn. Về mặt chính trị, đây là màn trình diễn—một cách để làm mới lại thời gian mà không mất thể diện. Nhưng về mặt đàm phán? Axios đã chính xác khi nói rằng: việc gia hạn tránh leo thang ngay lập tức nhưng thực tế lại làm yếu đi đòn bẩy của Trump. Khi bạn liên tục đe dọa dùng lực rồi lại rút lui, mỗi chu kỳ TACO sẽ làm giảm độ tin cậy của mối đe dọa tiếp theo. Đó mới là cái giá thực sự phải trả.

Trong nội bộ Iran, phản ứng chia rẽ. Truyền hình nhà nước đang phát một câu chuyện rằng Iran đã thắng—họ kiểm soát eo biển Hormuz, mấu chốt đàm phán có giá trị nhất. Họ xem việc tạm hoãn ngừng bắn như một chiến thuật, không phải là đầu hàng. 'Chiến tranh chưa kết thúc,' thông điệp được truyền tải.

Nhưng các cứng rắn thì thẳng thừng hơn. Một cố vấn của Chủ tịch Quốc hội Qalibaf nói rằng việc Trump gia hạn là 'vô nghĩa—bên thua cuộc không thể ra điều kiện.' Họ cảnh báo đây là một cái bẫy để chuẩn bị cho một cuộc tấn công bất ngờ.

Trong khi đó, đại sứ Iran tại Liên Hợp Quốc, Iravani, lại mang một giọng điệu khác. Ông đề cập rằng đã nhận được 'một số tín hiệu' từ Mỹ về việc dỡ bỏ phong tỏa. Khi điều đó xảy ra, ông nói, 'lượt đàm phán tiếp theo sẽ diễn ra tại Islamabad.' Khi được hỏi về triển vọng, ông nói, 'Chúng ta nên cho nó một cơ