Vừa mới theo dõi hành động của thị trường và rõ ràng chúng ta đang đối mặt với một cuộc sụp đổ tiền điện tử thực sự do cơ chế hoạt động chứ không chỉ là bán tháo ngẫu nhiên. Bitcoin giảm mạnh và điều này đã kích hoạt một chuỗi thanh lý lan rộng tự duy trì.

Vì vậy, đây là những gì tôi nhận thấy: khi Bitcoin giảm xuống dưới mức $75K đó, không chỉ là biến động giá. Nó đã kích hoạt một làn sóng thanh lý bắt buộc. Chúng ta đang nói về khoảng 237 triệu đô la trong các vị thế dài hạn BTC bị xóa sạch trong một ngày. Nhưng đó chỉ là phần nổi của tảng băng trôi - trong tuần qua, các thanh lý BTC đã đạt khoảng 2,16 tỷ đô la, và tổng cộng trong tháng là hơn 4,4 tỷ đô la. Điều này cho thấy đòn bẩy đã bị thanh lý trong nhiều tuần, không chỉ ngày hôm nay.

Điều về sự thống trị của Bitcoin trong các phái sinh là khi nó di chuyển, mọi thứ khác đều theo sau. Khi các vị thế dài bị thanh lý, chúng biến thành các lệnh bán ra thị trường, đẩy giá Bitcoin xuống thấp hơn, điều này lại kích hoạt thêm các thanh lý nữa. Chính vòng lặp phản hồi này lan truyền cuộc sụp đổ tiền điện tử khắp toàn thị trường. Altcoin bị tàn phá vì các nhà giao dịch đang cắt giảm rủi ro ở khắp nơi.

Điều làm cho tình hình tồi tệ hơn là open interest trong hợp đồng tương lai vĩnh viễn giảm khoảng 4,4% trong một ngày, xóa đi khoảng 26 tỷ đô la khỏi mức phơi bày. Nhìn tổng thể, tổng open interest trong các phái sinh đã giảm khoảng 34% trong tháng. Đó là một quá trình giảm đòn bẩy quy mô lớn đang diễn ra một cách có hệ thống. Cũng có sự lo lắng về các nhà lớn nắm giữ khoản lỗ chưa thực hiện đáng kể, điều này càng làm tăng tâm lý rút lui khỏi rủi ro.

Điều này không chỉ là chuyện của tiền điện tử. Cổ phiếu ở châu Âu cũng yếu đi và có mối lo ngại rộng hơn về việc thắt chặt chính sách tiền tệ, vì vậy toàn bộ thị trường đang trong tâm trạng rút lui khỏi rủi ro. Tâm lý đã rơi vào vùng cực kỳ sợ hãi.

Mức quan trọng mà mọi người đang theo dõi là mức $75K hỗ trợ của Bitcoin. Nếu giữ được, chúng ta có thể thấy một sự ổn định nào đó. Một sự phá vỡ rõ ràng xuống dưới mức này sẽ khiến $70K trở thành mức hỗ trợ chính tiếp theo. Để thị trường còn có thể phục hồi, Bitcoin cần ngừng giảm và các thanh lý đó cần chậm lại. Cho đến khi điều đó xảy ra, dự kiến biến động sẽ duy trì ở mức cao và các đợt bật tăng sẽ gặp khó khăn.

Những gì chúng ta đang thấy không phải là hoảng loạn từ một tiêu đề - đó là kết quả của việc gỡ bỏ đòn bẩy trong một thị trường đã chịu áp lực trong nhiều tuần. Việc cải thiện hay không phụ thuộc chủ yếu vào khả năng Bitcoin có thể ổn định trên các mức hỗ trợ quan trọng hay không.