Gần đây tôi nhận thấy ngày càng nhiều người hỏi về sự khác biệt giữa giao dịch ký quỹ tiền điện tử và giao dịch hợp đồng tương lai tiền điện tử, và thành thật mà nói, sự nhầm lẫn là dễ hiểu vì cả hai đều trông hấp dẫn về mặt bề ngoài nhưng đi kèm với các hồ sơ rủi ro rất khác nhau.

Hãy để tôi phân tích những gì tôi nghĩ mọi người thường hiểu sai về hai chiến lược này. Hầu hết các nhà giao dịch nhảy vào vì họ thấy tiềm năng đòn bẩy, nhưng họ không hoàn toàn hiểu rõ những gì họ đang đăng ký. Giao dịch ký quỹ diễn ra trên thị trường giao ngay, nơi bạn vay vốn để mua tài sản thực, trong khi hợp đồng tương lai là các hợp đồng phái sinh, nơi bạn về cơ bản đặt cược vào biến động giá trong tương lai mà không sở hữu bất cứ thứ gì. Đó là một sự khác biệt cơ bản thay đổi mọi thứ về cách bạn nên tiếp cận chúng.

Dưới đây là điều làm cho giao dịch ký quỹ đặc biệt khó khăn. Khi bạn sử dụng đòn bẩy—và trong tiền điện tử, điều này có thể dao động từ 5x đến 125x tùy thuộc vào nền tảng—bạn không chỉ khuếch đại lợi nhuận tiềm năng. Bạn cũng làm tăng thiệt hại vượt quá khoản đầu tư ban đầu của mình. Thật sự đáng sợ là lãi suất bạn bắt đầu phải trả ngay lập tức trên số tiền vay. Theo thời gian, đặc biệt đối với các vị trí dài hạn, lãi suất đó tích lũy và ăn vào lợi nhuận của bạn. Thêm vào đó, sự biến động cực đoan của tiền điện tử, và bạn có thể đối mặt với việc bị thanh lý bắt buộc nếu thị trường đi ngược lại bạn và tài sản thế chấp của bạn giảm xuống dưới một ngưỡng nhất định.

Giao dịch hợp đồng tương lai hoạt động khác biệt nhưng mang theo những rủi ro riêng. Đòn bẩy có thể còn cao hơn cả ký quỹ, và bạn đang xử lý các hợp đồng có ngày hết hạn. Điều hấp dẫn đối với mọi người là bạn không cần phải thực sự giữ tài sản, điều này loại bỏ một số rắc rối về quản lý tài sản. Nhưng sự tiện lợi đó đi kèm với rủi ro rằng giá tại ngày hết hạn có thể không gần với dự đoán của bạn. Thị trường phái sinh ít được quản lý hơn so với thị trường giao ngay ở một số khu vực pháp lý, điều này thêm một lớp phức tạp nữa.

Khi so sánh trực tiếp giữa giao dịch ký quỹ tiền điện tử và hợp đồng tương lai tiền điện tử, điểm tương đồng rõ ràng—cả hai đều cho phép bạn kiểm soát các vị thế lớn hơn với số vốn nhỏ hơn, cả hai đều là công cụ đầu cơ, và cả hai đều có thể mang lại lợi nhuận nhanh chóng hoặc thua lỗ tàn khốc. Nhưng cơ chế hoạt động khác biệt đáng kể. Tài khoản ký quỹ yêu cầu thanh toán lãi suất liên tục và có thể kích hoạt các cuộc gọi ký quỹ buộc thanh lý. Hợp đồng tương lai có ngày hết hạn xác định và thường chỉ yêu cầu đặt cọc thiện chí làm tài sản thế chấp thay vì cấu trúc vay toàn bộ như ký quỹ.

Theo dữ liệu ngành, giao dịch hợp đồng tương lai đã tăng trưởng đáng kể—CME đã báo cáo tăng 13% về khối lượng hợp đồng tương lai Bitcoin hàng ngày vào năm 2021, và Hiệp hội Ngành hợp đồng tương lai đã theo dõi gần 29 tỷ hợp đồng hợp đồng tương lai được giao dịch trong năm đó. Điều này cho thấy sự quan tâm của các tổ chức lớn là thực sự, nhưng cũng cho thấy lượng đòn bẩy và sự đầu cơ đang chảy qua các thị trường này nhiều như thế nào.

Lời khuyên chân thành? Đây không phải là công cụ dành cho người mới bắt đầu. Giao dịch ký quỹ phù hợp với các nhà giao dịch muốn các vị thế ngắn hạn và có thể quản lý chúng một cách chủ động, trong khi hợp đồng tương lai thu hút những người sẵn sàng giữ các cược theo hướng dài hạn hơn. Cả hai đều đòi hỏi quản lý rủi ro nghiêm túc, kỹ năng giao dịch thực sự và hiểu rõ những gì bạn đang làm. Nếu bạn mới bắt đầu giao dịch, có lẽ bạn nên dành thời gian với giao dịch giao ngay tiêu chuẩn trước khi nghĩ đến bất kỳ chiến lược nào trong hai chiến lược này. Lợi nhuận tiềm năng có thể trông hấp dẫn, nhưng thực tế là phần lớn các nhà giao dịch bán lẻ đều đánh giá thấp rủi ro phía dưới.