Gần đây tôi đã thấy một tín hiệu thị trường đáng chú ý. Các tính toán mới nhất của Huatai Securities cho thấy, thiếu hụt cung cầu nhôm nguyên chất toàn cầu vào năm 2026 và 2027 lần lượt đạt 949.000 tấn và 389.000 tấn, quy mô thiếu hụt này thực sự khá đáng kể.

Vấn đề về phía cung còn cứng rắn hơn tưởng tượng. Tính đặc thù của thiết bị bể điện phân quyết định rằng một khi sản lượng giảm, trong ngắn hạn gần như không thể phục hồi nhanh chóng, ngay cả khi tình hình địa chính trị nhanh chóng được giải quyết cũng không ngoại lệ. Điều này có nghĩa là các nút thắt về cung sẽ là một hạn chế lâu dài.

Điều thú vị là, kỳ vọng của thị trường về phía cầu trước đó thực ra khá bi quan. Chủ yếu là do giá dầu duy trì ở mức cao, mọi người lo lắng điều này sẽ kéo giảm nhu cầu của các ngành phụ trợ. Nhưng dự đoán của Huatai là, một khi các lo ngại về chiến tranh được giảm bớt, không gian tăng giá của nhôm sẽ được giải phóng thêm. Căng thẳng cung ứng cộng với kỳ vọng phục hồi của cầu, logic này vẫn còn hợp lý.

Xét về góc độ đầu tư, cơ hội trực tiếp có lẽ nằm ở những doanh nghiệp có quy mô sản xuất nhôm điện phân ở nước ngoài khá hoàn thiện. Họ sẽ hưởng lợi trực tiếp từ đợt tăng giá nhôm ở nước ngoài này. Nếu bạn cũng quan tâm đến hướng này, có thể tập trung xem xét các công ty có năng lực sản xuất thực chất ở nước ngoài, phía sau có thể sẽ có nhiều cơ hội.