Phiên điều trần của Wosh kết thúc, những tín hiệu đáng chú ý nào đối với ngành công nghiệp tiền mã hóa?

Tác giả: Chloe, ChainCatcher

Người đề cử của Cục Dự trữ Liên bang, Waller, đã tham dự phiên điều trần xác nhận của Ủy ban Ngân hàng Thượng viện Hoa Kỳ vào lúc 22:00 hôm qua, đây cũng là lần đầu tiên Waller xuất hiện công khai kể từ khi được Trump đề cử vào tháng 1 năm nay, để trình bày về quan điểm chính sách tiền tệ và tầm nhìn quản lý của ngân hàng trung ương.

Trước đó, Waller đã nộp hồ sơ tài chính tiết lộ các khoản đầu tư trong ngành công nghiệp tiền mã hóa của mình, ông sở hữu cổ phần của hàng chục công ty blockchain và tài sản kỹ thuật số, với các khoản đầu tư trải dài trong lĩnh vực cho vay DeFi, phái sinh phi tập trung, mạng Layer 1 và Layer 2, thị trường dự đoán, thậm chí cả hạ tầng thanh toán Bitcoin. Hiện tại, để phù hợp với quy chuẩn đạo đức của chính phủ, ông đã cam kết thoái phần lớn cổ phần của mình.

Và cuộc họp này rõ ràng mang ý nghĩa trọng yếu, đối với thị trường tiền mã hóa, từng lời phát biểu của Waller đều có thể ảnh hưởng đến xu hướng thanh khoản của thị trường.

Nội dung trọng tâm của phiên điều trần: Waller phản ứng thế nào trước chuỗi câu hỏi

Theo nguồn tin từ Bloomberg, Trump đã rõ ràng bày tỏ mong muốn người chủ tịch mới có thể giảm lãi suất. Và Waller chắc chắn cũng sẽ phải đối mặt với hàng loạt câu hỏi về tính độc lập của Cục Dự trữ Liên bang, thử thách ông có thể giữ vững độc lập trong khi vẫn làm hài lòng chính quyền Washington, đồng thời khiến thị trường tài chính tin tưởng rằng chính sách của ông sẽ dựa trên nhu cầu thực sự của thị trường.

Trong phiên điều trần tối qua, câu hỏi cốt lõi mà Waller phải đối mặt là: liệu ông có thể duy trì tính độc lập dưới áp lực giảm lãi suất từ Trump không? Waller đã trả lời rõ ràng rằng, Trump chưa bao giờ yêu cầu ông cam kết giảm lãi suất tại một thời điểm cụ thể nào, “Tổng thống chưa từng yêu cầu, ép buộc hay đặt ra quyết định về lãi suất trước, tôi cũng sẽ không đồng ý làm vậy.” Khi được hỏi liệu ông có thể trở thành “bù nhìn” của Trump hay không, Waller đã phủ nhận quyết liệt, nói rằng nếu được xác nhận, ông sẽ lãnh đạo Fed như một người hành động độc lập.

Tuy nhiên, các nghị sĩ đảng Dân chủ không dễ dàng chấp nhận. Thượng nghị sĩ Ruben Gallego đã gay gắt chỉ ra rằng, tờ Wall Street Journal từng đưa tin Trump đã hỏi trong cuộc họp 45 phút tại Nhà Trắng về khả năng tin tưởng Waller ủng hộ việc giảm lãi suất, và chính Trump sau đó cũng xác nhận thông tin này với báo. Gallego thẳng thắn: “Ở đây có người đang nói dối, hoặc là bạn, hoặc là Tổng thống Trump.” Waller đáp lại rằng, các nhà báo của báo “hoặc cần nguồn tin tốt hơn, hoặc cần tiêu chuẩn báo chí cao hơn,” nhưng ông thừa nhận rằng mình không yêu cầu chỉnh sửa bài báo và cũng không phản hồi về việc Trump xác nhận thông tin với Wall Street Journal.

Tuy nhiên, ngay sáng hôm đó, Trump đã trực tiếp phát biểu trong cuộc phỏng vấn với CNBC, thừa nhận rằng nếu Fed do Waller lãnh đạo không thể giảm lãi suất, ông sẽ “cảm thấy thất vọng,” đồng thời cũng nói rằng không có ý định gây áp lực lên Bộ Tư pháp để kết thúc cuộc điều tra đối với Powell. Lời phát biểu này chắc chắn đã làm tăng thêm căng thẳng chính trị của phiên điều trần.

Chủ tịch Ủy ban Ngân hàng Thượng viện, Elizabeth Warren, đã có những phản ứng dữ dội nhất. Trong bài phát biểu mở đầu, bà trực tiếp gọi Waller là “không phù hợp để làm Chủ tịch Fed,” cáo buộc Trump cố gắng phá vỡ các giới hạn về tính độc lập của ngân hàng trung ương, nhằm mục đích để chính sách tiền tệ phục vụ cho sự thịnh vượng ngắn hạn trước cuộc bầu cử trung kỳ. Warren còn dựa trên kết quả bầu cử năm 2020 để thử thách Waller (Trump nhiều năm khẳng định cuộc bầu cử 2020 bị “đạo”), hỏi: “Trump có thua trong cuộc bầu cử năm 2020 không?” Nhưng Waller luôn tránh nói thẳng “Trump thua,” chỉ nói rằng “kết quả bầu cử đã được xác nhận,” cố gắng tách rời vấn đề chính trị khỏi trách nhiệm của Fed.

Về mặt chính sách, Waller coi cuộc khủng hoảng lạm phát hiện tại là “sai lầm chính sách chết người” của Fed, chỉ ra rằng giá cả sau đại dịch đã tăng trung bình từ 25% đến 35%, cho thấy Fed đã sai lệch nghiêm trọng. Ông kêu gọi “thay đổi chế độ” (regime change), bao gồm xây dựng khung lạm phát mới, cải cách phương thức giao tiếp, và sử dụng đồng thời lãi suất cùng bảng cân đối tài sản để đối phó với lạm phát. Tuy nhiên, ông làm rõ rằng “thay đổi chế độ” này chỉ đề cập đến “sự thay đổi trong chính sách,” chứ không phải là sa thải nhân sự, ông khẳng định sẽ không đuổi các chủ tịch ngân hàng khu vực.

Ngoài ra, Waller còn bày tỏ không hài lòng về việc các quan chức Fed thường xuyên dự đoán xu hướng lãi suất trước các cuộc họp, như “quá nhiều quan chức Fed đưa ra ý kiến về hướng đi của lãi suất trong cuộc họp tới, quý tới, thậm chí cả năm sau, tôi nghĩ điều đó không có ích gì.” Ông thích các cuộc tranh luận nội bộ “đầy đủ và sôi nổi” hơn là theo kịch bản đã chuẩn bị sẵn. Đáng chú ý, Waller chưa hứa sẽ duy trì việc tổ chức họp báo sau mỗi cuộc họp FOMC như hiện nay, điều này có thể làm thay đổi một chút về độ minh bạch của chính sách Fed trong tương lai.

Về mặt thời gian, Thượng nghị sĩ đảng Cộng hòa Thom Tillis đã rõ ràng ủng hộ Waller làm Chủ tịch, nhưng vẫn kiên quyết không phê duyệt đề cử này trước khi Bộ Tư pháp kết thúc cuộc điều tra đối với Powell. Ông kêu gọi tại phiên điều trần: “Hãy kết thúc cuộc điều tra này, để tôi có thể ủng hộ việc xác nhận của ông.”

Tuy nhiên, cũng có dấu hiệu cho thấy một số nghị sĩ đảng Dân chủ có thể ủng hộ Waller. Thượng nghị sĩ Catherine Cortez Masto đã phản hồi tích cực sau khi Waller đề cập đến việc xem xét lại cách đo lường lạm phát, nói rằng “hi vọng ông đúng,” và tôn trọng niềm tin lý luận của ông như một nhà kinh tế. Thượng nghị sĩ Mark Warner, do có việc gia đình, không tham dự phiên điều trần, cũng được xem là có thể sẽ ủng hộ.

Ý nghĩa đối với thị trường tiền mã hóa?

Đối với thị trường tiền mã hóa, ý nghĩa của phiên điều trần này không chỉ nằm ở dự đoán lãi suất tương lai và dòng tiền đô la, mà còn ở cách Fed và hệ thống ngân hàng sẽ đối mặt với việc vốn hóa tiền mã hóa ngày càng thâm nhập sâu vào lĩnh vực tài chính truyền thống.

Điều đáng chú ý là, dù Waller nhiều lần nhấn mạnh rằng chính sách tiền tệ phải giữ độc lập, ông lại không muốn áp dụng tiêu chuẩn này đối với chính sách ngân hàng và quản lý ngân hàng. Điều này đã bị Warren đặt câu hỏi gay gắt: Trong bối cảnh gia đình Trump đã mở rộng hoạt động tài chính tiền mã hóa qua các doanh nghiệp như World Liberty Financial, thậm chí xin giấy phép ngân hàng, thì trong tương lai, nếu liên quan đến các cửa sổ chiết khấu, tiếp cận ngân hàng hoặc quyền hạn của cơ quan quản lý, Fed có thể sẽ phải đối mặt với áp lực trực tiếp từ lợi ích thương mại của gia đình tổng thống không?

Trước đó, Waller cũng đã đề xuất cắt giảm mạnh bảng cân đối tài sản của Fed, hiện đang ở mức 6,7 nghìn tỷ USD, nhưng chưa tiết lộ kế hoạch thực thi cụ thể. Nhiều quan chức và học giả đã cảnh báo ông không nên quá liều lĩnh hoặc quá vội vàng. Tốc độ và quy mô thu hẹp bảng cân đối sẽ trực tiếp ảnh hưởng đến thanh khoản thị trường, điều này chính là một trong những biến số chính định giá tài sản mã hóa.

Ngoài ra, Waller còn có các khoản đầu tư lớn trong lĩnh vực tài sản kỹ thuật số. Theo hồ sơ đăng ký quản lý của ông, danh mục đầu tư của Waller bao gồm nhiều công ty trong lĩnh vực tài chính phi tập trung, trong đó có cổ phần của Solana, Lemon Cash và Flashnet, cùng các quỹ có rủi ro liên quan đến tiền mã hóa. Theo quy định giao dịch của Fed, các quan chức không được sở hữu lượng lớn tiền mã hóa, do đó, nếu Waller chính thức nhậm chức, các khoản này sẽ phải thoái hết.

Có thể dự đoán rằng, một chủ tịch Fed có nền tảng sâu rộng trong ngành công nghiệp tiền mã hóa, dù có thể không trực tiếp ảnh hưởng đến quy định về tài sản kỹ thuật số trong nhiệm kỳ của mình, ít nhất cũng cho thấy các cấp lãnh đạo không còn xa lạ với loại tài sản mới này. Kết hợp với xu hướng Waller thúc đẩy phi quản lý, cũng như tham vọng của ông trong việc tái cấu trúc mô hình kinh tế và khung giao tiếp của Fed, thị trường tiền mã hóa có lý do để giữ thái độ thận trọng nhưng lạc quan về vị trí tiềm năng của ông.

Cuối cùng, dù bề nổi tập trung vào tính độc lập của Fed, nhưng thực chất đây là cuộc đối đầu trực diện về quyền lực giữa Nhà Trắng, Quốc hội và ngân hàng trung ương. Waller đã thể hiện kỹ năng chiến thuật mang tính chính trị cao trong phiên điều trần, không công khai phản đối Trump, mà chỉ nhấn mạnh tính độc lập để trấn an thị trường. Tuy nhiên, việc ông tránh đề cập kết quả bầu cử 2020, từ chối cam kết duy trì tần suất họp báo, cũng để lại những khoảng trống trong lời hứa về “tính độc lập.”

Dưới sự cản trở của nhiều nghị sĩ, việc Waller có thể chính thức nhậm chức trước ngày 15 tháng 5, khi nhiệm kỳ của Powell kết thúc, còn phụ thuộc vào kết quả cuộc điều tra của Bộ Tư pháp, trong đó Trump đã rõ ràng không muốn nhượng bộ. Dù thời gian cuối cùng ra sao, chính sách của Waller đã rõ ràng: một Fed thiên về thúc đẩy giảm lãi suất dựa trên câu chuyện về năng suất, thúc đẩy “tinh gọn” ngân hàng trung ương và đổi mới hệ thống, đang trong quá trình hình thành, và đối với thị trường tiền mã hóa, khung chính sách vĩ mô trong 4 năm tới có thể sẽ có nhiều thay đổi lớn.