Gần đây tôi đang suy nghĩ về một vấn đề, tại sao tiền điện tử lại có những biến động dữ dội như vậy? Từ thiên đường rơi xuống địa ngục, đôi khi chỉ trong vài giờ. Trải nghiệm tăng giảm cực đoan này thực sự dễ gây nghiện, cũng chính là sức hút của thị trường này.

Tôi đã quan sát một thời gian, phát hiện ra nguyên nhân giảm mạnh của tiền điện tử thực ra khá phức tạp, không phải do một yếu tố đơn lẻ gây ra. Trước tiên nói về mặt tin tức — một dòng tweet, một thông báo, thậm chí một câu nói vô tình của một nhân vật nổi tiếng đều có thể gây ra phản ứng dây chuyền. Những thông tin này chia thành tích cực và tiêu cực, phản ứng của thị trường đối với tin tức thường rất nhạy cảm, giá cả biến động theo đó.

Ảnh hưởng từ chính sách còn không thể xem nhẹ. Còn nhớ vài năm trước, các cơ quan quản lý trong nước đã thay đổi thái độ đối với khai thác và giao dịch, từ Nội Mông đến Thanh Hải rồi Tứ Xuyên, một loạt điều chỉnh chính sách đã tác động trực tiếp đến thị trường. Ngân hàng trung ương cũng đã rõ ràng phát biểu, các tổ chức tài chính không được cung cấp dịch vụ liên quan đến tiền mã hóa, những tín hiệu chính sách này thường dẫn đến việc thị trường có xu hướng đi ngang rõ rệt hoặc giảm giá.

Tiếp theo là yếu tố nhà cái. Thị trường coin về bản chất không khác gì thị trường chứng khoán, khi dòng tiền lớn vào ra sẽ kiểm soát giá để đạt lợi ích tối đa. Họ sẽ ép giá thấp khi gom hàng ở đáy, bán ra khi giá cao ở đỉnh. Chìa khóa nằm ở kiểm soát chi phí — khi thị trường giảm, họ dùng ít vốn nhất để bán tháo; khi thị trường tăng, mua vào ở các điểm quan trọng để thúc đẩy tăng trưởng chung. Phương pháp thao tác này quyết định phần lớn nguyên nhân giảm mạnh của tiền điện tử đều mang yếu tố con người.

Ngoài ra còn vấn đề của chính các loại coin. Tiến độ phát triển dự án, năng lực đội nhóm, trình độ kỹ thuật, nền tảng của người sáng lập — tất cả đều ảnh hưởng đến niềm tin của thị trường. Một dự án bị phát hiện sao chép, giá lập tức giảm; lên sàn giao dịch lớn, giá có thể tăng. Đây là phản ứng trực tiếp của thị trường đối với các yếu tố cơ bản.

Môi trường chung cũng rất quan trọng. Trong thị trường bò, hầu hết các loại coin đều tăng; trong thị trường gấu, giá chung đều giảm. Tâm lý và môi trường thị trường sẽ ảnh hưởng đến xu hướng của phần lớn tài sản, đó là một lực lượng rất khó chống lại.

Nguyên tắc cốt lõi vẫn là cung cầu. Cung lớn hơn cầu thì giá giảm, cầu lớn hơn cung thì giá tăng. Thực ra, các yếu tố như tin tức, chính sách, thao tác của nhà cái — cuối cùng đều thể hiện qua biến động cung cầu. Vì vậy, dù là tăng mạnh hay giảm mạnh, đằng sau đều là sự cộng hưởng của nhiều yếu tố. Nguyên nhân giảm mạnh của tiền điện tử có vẻ phức tạp, nhưng thực chất chính là kết quả của sự tương tác giữa các lực lượng này.