Gần đây lại thấy một đống mới L1/L2 phát động khuyến khích kéo TVL, người dùng cũ than phiền “đào rồi bán”, tôi lại nghĩ đến câu đơn giản nhất trong quyền chọn: giá trị thời gian cuối cùng đang ăn của ai.

Người mua thực ra đang “thuê” sự biến động, hướng đi đúng hay sai để sau bỏ qua, điều khó nhất là bạn phải chờ đến đúng thời điểm đó trước hạn. Bạn chẳng chờ được gì sao? Thời gian cứ mỗi ngày mài mòn phí quyền chọn, ngủ dậy có thể còn không đáng giá hơn. Người bán thì ngược lại, nhận phí quyền chọn, tâm lý như lấy “tiền thuê thời gian”, chỉ cần đừng gặp biến động lớn làm thủng, kéo dài kéo dài là lãi—Nói trắng ra là phần lãi trong hầu hết thời gian là thị trường không quá kích thích.

Vì vậy nhiều người nghĩ người bán ổn định, thực ra là mang rủi ro phần đuôi trên lưng; người mua nhìn thấy lỗ nhanh, nhưng điều đáng sợ nhất là bạn mua không phải là xu hướng, mà là lo lắng. Dù sao tôi hiện tại quan tâm hơn: đợt “khuyến khích thị trường” này có thể kéo sự biến động ra trước ngày đáo hạn của tôi không, nếu không thì chỉ là làm việc cho thời gian.