Gần đây có bạn hỏi tôi, làm thế nào để tìm ra cổ phiếu do các nhà lớn thao túng? Thực ra rất đơn giản, chỉ cần xem tỷ lệ chuyển nhượng là đủ rồi. Tôi phát hiện nhiều người hoàn toàn không hiểu ý nghĩa của việc chuyển nhượng cổ phiếu, kết quả là trong thị trường chứng khoán đã mất không ít tiền, nên hôm nay sẽ nói rõ hơn về chủ đề này.

Trước tiên nói cách hiểu đơn giản nhất: tỷ lệ chuyển nhượng chính là mức độ giao dịch mua bán cổ phiếu thường xuyên, phản ánh mức độ sôi động của cổ phiếu đó. Bạn có thể tưởng tượng, một cổ phiếu mỗi ngày đều có người điên cuồng mua bán, chắc chắn là có câu chuyện đằng sau. Ngược lại, một cổ phiếu không ai quan tâm, thì sẽ không có sức hút gì cả.

Kinh nghiệm của tôi là, để hiểu ý nghĩa của chuyển nhượng cổ phiếu, quan trọng nhất là hiểu các khoảng tỷ lệ chuyển nhượng khác nhau tượng trưng cho điều gì. Ví dụ, tỷ lệ chuyển nhượng trong khoảng 1%-3%, cơ bản là một con cá chết, các tổ chức không để ý, các nhà đầu tư nhỏ lẻ cũng không thích. Khi tỷ lệ này ở mức 3%-5%, mới bắt đầu có người thử thăm dò vào. Đến 5%-7%, phe mua và phe bán đã có sự phân chia, giá cổ phiếu bắt đầu từ từ tăng lên, rất có thể là các nhà lớn đang âm thầm hút hàng.

Điều thú vị thực sự là khoảng 7%-10%, các nhà lớn bắt đầu tích cực mua vào. Nếu xuất hiện trong thời điểm giảm giá, chứng tỏ các nhà lớn đang đè ép giá, làm sạch cổ phiếu, cách làm còn khá nhẹ nhàng. Khi tỷ lệ chuyển nhượng tăng lên 10%-15%, các nhà lớn bắt đầu muốn kiểm soát cổ phiếu, tăng cường hút hàng, sau đó là đẩy giá tăng.

Trước đây tôi từng mắc sai lầm là không hiểu rõ về tỷ lệ chuyển nhượng cao ở đỉnh. Tỷ lệ chuyển nhượng 15%-20% xuất hiện ở đáy, kết hợp với khối lượng tăng lên, đó là tín hiệu khởi động. Nhưng nếu trong đỉnh mà khối lượng giảm, tôi bây giờ sẽ tránh xa, không dám đón đao. Tỷ lệ chuyển nhượng 20%-30%, nếu ở đáy, các nhà lớn có thể đang hành động mạnh mẽ hút hàng; còn nếu ở đỉnh, đó là tín hiệu bán ra.

Cần nhắc thêm, các nhà lớn hiện nay đã học được cách thông minh, không bán hết một lần mà chia nhỏ ra bán dần, một là giảm chi phí, hai là tránh các nhà nhỏ theo đuổi bán tháo. Vì vậy, khi xem ý nghĩa của chuyển nhượng cổ phiếu, đừng chỉ nhìn vào quy mô lệnh giao dịch.

Tỷ lệ chuyển nhượng 30%-40% rất hiếm gặp, chỉ xuất hiện ở các cổ phiếu có chủ đề cực kỳ nóng, lúc này các nhà lớn rất có thể đang bán ra, chuyển đổi cổ phần cho các nhà đầu tư mới. Tỷ lệ 40%-50% còn điên rồ hơn nữa, loại cổ phiếu này rủi ro cực lớn, người bình thường không thể giữ nổi, tôi thì không dám chơi.

Trong khoảng 50%-60%, thường là do một tin tức nào đó gây ra sự tranh cãi lớn, bán ra ở đỉnh là những người đã kiếm lời trước đó, mua vào là muốn tranh thủ điều chỉnh để bắt đáy. Đến 60%-70%, đó là mức độ tranh cãi dữ dội, cực kỳ điên cuồng. Nếu ở đáy, có thể là do tin cực kỳ tốt đột xuất; còn ở đỉnh, chính là tình huống đã nói ở trên.

Tỷ lệ chuyển nhượng 70%-80% đã vượt khỏi quỹ đạo bình thường, độ không chắc chắn của giá cổ phiếu cực cao. Tôi khuyên là, khi giảm giá đừng đón đao, vì có thể có tin xấu mà bạn chưa biết, và xu hướng giảm rất mạnh, loại chuyển nhượng này sau đó còn biến động lớn. Tỷ lệ 80%-100% còn tệ hơn nữa, cảm xúc cực kỳ điên cuồng, loại cổ phiếu này chỉ nên xem từ xa, không nên đùa giỡn, chờ bình tĩnh rồi mới tham gia.

Nói chung, nguyên tắc hoạt động của tôi là: tăng giá trong vùng đáy với khối lượng lớn, đáng để chú ý; giảm giá ở vùng đỉnh với khối lượng lớn, tôi không tham gia; cổ phiếu liên tục giảm giá thì càng không đón đao. Phải tôn trọng xu hướng, khi nào cảm thấy sợ hãi thì nên lùi bước, đó là tôn trọng thị trường.

Ngoài ra, còn phải nói về một khái niệm quan trọng trong ý nghĩa của chuyển nhượng cổ phiếu. Công thức tính tỷ lệ chuyển nhượng là tổng khối lượng giao dịch trong một khoảng thời gian chia cho vốn cổ phần lưu hành rồi nhân 100%. Ví dụ, một cổ phiếu trong một tháng giao dịch 10 triệu cổ phiếu, vốn cổ phần lưu hành là 20 triệu, thì tỷ lệ chuyển nhượng là 50%. Các khoảng tỷ lệ chuyển nhượng khác nhau tượng trưng cho các trạng thái khác nhau của cổ phiếu, đây là chìa khóa để đánh giá hành động của các nhà lớn.

Tỷ lệ chuyển nhượng thấp cho thấy ý kiến của phe mua và phe bán khá nhất trí, giá cổ phiếu thường giữ nguyên xu hướng, đa phần là giảm nhẹ hoặc đi ngang. Tỷ lệ chuyển nhượng cao thể hiện sự phân hóa lớn, nhưng miễn là khối lượng giao dịch sôi động có thể duy trì, giá cổ phiếu thường sẽ tăng. Tỷ lệ quá thấp hoặc quá cao thường là chỉ báo dự đoán sự biến động sắp tới. Đặc biệt, sau một thời gian dài điều chỉnh, tỷ lệ chuyển nhượng cực thấp (dưới 2% hàng tuần), thường báo hiệu phe mua và phe bán đều đang chờ đợi, giá đã về đáy, rất dễ xuất hiện đợt tăng giá.

Cuối cùng tôi muốn nói, hiểu ý nghĩa của chuyển nhượng cổ phiếu thực sự không phải để bắt đáy hoặc bán đỉnh, mà để nhận diện chính xác hành động của các nhà lớn. Các cổ phiếu do các nhà lớn vận hành trung dài hạn có tỷ lệ chuyển nhượng rất thấp nhưng giá vẫn liên tục tăng, loại cổ phiếu này ít rủi ro, tính bền vững cao. Ngược lại, các cổ phiếu do các nhà đầu tư nhỏ lẻ thao túng ngắn hạn, tỷ lệ chuyển nhượng cao nhưng rủi ro cũng lớn. Hiện tại tôi thường xem xét tỷ lệ chuyển nhượng để xác định có chủ lớn tham gia hay không, rồi kết hợp các chỉ số khác để quyết định có nên vào hay không, như vậy mới sống lâu trong thị trường chứng khoán.