Khi bắt đầu tìm hiểu về crypto, bạn ngay lập tức gặp phải rất nhiều thuật ngữ đặc biệt. Hai trong số đó xuất hiện liên tục — đó là long và short. Có vẻ đơn giản, nhưng ý nghĩa đằng sau chúng rất thú vị. Hãy cùng tìm hiểu xem chúng thực sự là gì và làm thế nào để kiếm tiền từ đó.

Thật tò mò, nguồn gốc của những cái tên này từ đâu ra. Chẳng ai có thể nói chính xác, nhưng lần đầu chúng được ghi nhận trong tạp chí The Merchant's Magazine từ năm 1852. Về phần giao dịch, thì logic rất đơn giản. Long — từ tiếng Anh “long”, nghĩa là dài. Khi bạn đặt cược vào sự tăng giá của tài sản, điều này thường mất thời gian, vì giá hiếm khi tăng đột ngột. Short — ngược lại, từ “short” (ngắn), vì giá giảm có thể xảy ra nhanh hơn và bạn có thể kiếm lời trong thời gian ngắn.

Vậy long là gì và nó hoạt động như thế nào. Long là khi bạn mở vị thế dựa trên kỳ vọng giá sẽ tăng. Đơn giản: mua tài sản ngay bây giờ, chờ nó tăng giá, rồi bán ra với giá cao hơn. Lợi nhuận là chênh lệch. Ví dụ, token giá 100 đô la, bạn tin rằng nó sẽ tăng lên 150 đô la — mua, chờ đợi, bán ra. Chênh lệch 50 đô la là lợi nhuận của bạn.

Với short thì ngược lại, nhưng phức tạp hơn. Bạn nghĩ rằng tài sản đang bị định giá quá cao và sẽ giảm. Bạn vay nó từ sàn, bán ngay theo giá hiện tại, rồi chờ giá giảm, mua lại với giá thấp hơn và trả lại cho sàn. Chênh lệch là lợi nhuận của bạn. Ví dụ, Bitcoin hiện là 61.000 đô la, bạn tin rằng nó sẽ giảm xuống 59.000 đô la. Bạn vay 1 BTC, bán với giá 61.000 đô la. Khi giá giảm, bạn mua lại với giá 59.000 đô la và trả lại. Trừ phí giao dịch, bạn lãi 2.000 đô la.

Tất cả nghe có vẻ phức tạp, nhưng thực tế các nền tảng giao dịch tự động thực hiện tất cả trong giây lát. Ở cấp độ người dùng — chỉ cần nhấn hai nút là xong.

Trong ngành công nghiệp crypto, người ta thường gọi các trader là bò và gấu. Bò tin vào sự tăng trưởng, mở vị thế long, mua vào và thúc đẩy cầu. Tên gọi xuất phát từ hình ảnh con bò đẩy sừng lên trên — biểu tượng của sự tăng trưởng. Gấu, ngược lại, chờ đợi giảm giá, mở vị thế short, bán ra. Họ đẩy giá xuống như gấu dùng chân đấm. Từ đó có thị trường bò (mọi thứ tăng) và thị trường gấu (mọi thứ giảm).

Bây giờ nói về hedge — đó là cách bạn phòng ngừa rủi ro. Giả sử bạn mua Bitcoin và đặt cược vào tăng giá, nhưng không loại trừ khả năng giảm. Để tự bảo vệ, bạn mở vị thế đối nghịch. Ví dụ, long 2 BTC và short 1 BTC cùng lúc. Nếu giá tăng từ 30.000 đô la lên 40.000 đô la, lợi nhuận của bạn sẽ là (2-1) × (40.000 - 30.000) = 10.000 đô la. Nếu giảm xuống còn 25.000 đô la, lỗ sẽ là (2-1) × (25.000 - 30.000) = -5.000 đô la. Hedge giúp giảm thiểu thiệt hại một nửa. Tuy nhiên, điểm trừ là bạn cũng giảm khả năng thu lợi nhuận tối đa, và còn phải trả phí. Người mới đôi khi nghĩ rằng mở hai vị thế đối nghịch giống hệt nhau sẽ bảo vệ khỏi mọi rủi ro, nhưng thực tế không phải vậy — lợi nhuận của một giao dịch sẽ bị bù trừ bởi lỗ của giao dịch kia, cộng thêm phí khiến chiến lược này dễ bị lỗ hơn.

Tại sao cần hợp đồng tương lai? Đây là các công cụ phái sinh cho phép kiếm tiền dựa trên biến động giá mà không cần sở hữu chính tài sản. Chính qua hợp đồng tương lai mới có thể mở vị thế short và kiếm lợi từ giảm giá. Trên thị trường spot thì không thể. Trong crypto, người ta chủ yếu dùng hai loại: hợp đồng không kỳ hạn (không có ngày đáo hạn, bạn có thể giữ bao lâu tùy ý) và hợp đồng kỳ hạn (bạn không nhận chính tài sản, mà chỉ chênh lệch giá). Để mở long, dùng hợp đồng futures mua (long futures), còn để short, dùng hợp đồng futures bán (short futures). Và nhớ rằng bạn phải trả phí tài chính mỗi vài giờ — đó là chênh lệch giữa giá spot và giá hợp đồng tương lai.

Lệnh thanh lý (liquidation) là khi sàn buộc phải đóng vị thế của bạn. Xảy ra khi giá biến động mạnh và số ký quỹ (margin) không còn đủ. Đầu tiên là gọi ký quỹ (margin call) — yêu cầu nạp thêm tiền. Nếu không làm, vị thế sẽ tự động bị đóng. Để tránh, bạn cần quản lý rủi ro tốt và kiểm soát các vị thế của mình.

Những điều cần lưu ý khi dùng long và short. Long dễ hiểu hơn, hoạt động như mua bán bình thường trên thị trường spot. Short phức tạp hơn về mặt logic, và giảm giá thường xảy ra nhanh hơn, khó đoán hơn tăng giá. Hầu hết trader dùng đòn bẩy để tăng lợi nhuận, nhưng điều này cũng làm tăng rủi ro. Bạn cần liên tục theo dõi mức ký quỹ.

Tóm lại: bạn chọn vị thế dựa trên dự đoán của mình. Long nếu dự đoán tăng, short nếu dự đoán giảm. Dùng hợp đồng tương lai hoặc các công cụ phái sinh khác. Điều này giúp kiếm lợi từ các hoạt động đầu cơ và tận dụng đòn bẩy để tăng lợi nhuận. Nhưng nhớ rằng — đòn bẩy cũng làm tăng khả năng thua lỗ. Tất cả đều nằm trong tay bạn.