Có một biểu đồ đã trở lại thời thượng trong cộng đồng nhà đầu tư bán lẻ gần đây, và thành thật mà nói, thật thú vị khi thấy một công cụ hơn 150 năm tuổi vẫn gây ra nhiều tranh luận. Tôi đang nói về Chu kỳ của Benner.

Lịch sử rất thú vị. Vào năm 1875, một nông dân tên Samuel Benner đã chịu thiệt hại nặng trong cuộc khủng hoảng năm 1873 và quyết định nghiên cứu các mô hình giá nông sản. Ông nhận thấy rằng các chu kỳ mặt trời dường như ảnh hưởng đến năng suất mùa màng, từ đó ảnh hưởng đến giá cả. Dựa trên điều này, ông tạo ra một lời tiên tri thị trường rất đơn giản: các đường kẻ đánh dấu các năm hoảng loạn, các năm bùng nổ (tốt để bán) và các năm suy thoái (lý tưởng để tích trữ). Benner đã để lại một ghi chú trên biểu đồ đó: "Chắc chắn tuyệt đối". Gần hai thế kỷ sau, điều này đang trở lại.

Chu kỳ của Benner nổi tiếng vì thường phù hợp với các sự kiện tài chính lớn. Khủng hoảng Great Depression năm 1929, bong bóng Internet, sự sụp đổ của COVID-19 – biểu đồ đã dự đoán chính xác với các biến động nhỏ. Rất nhiều người trong cộng đồng tiền điện tử sử dụng điều này để duy trì các kịch bản lạc quan. Dự đoán cho rằng năm 2023 là thời điểm lý tưởng để mua, và năm 2026 sẽ đánh dấu đỉnh cao tiếp theo. Một số nhà đầu tư dự đoán rằng cơn sốt về tiền điện tử AI và công nghệ mới nổi sẽ tăng mạnh vào 2024-2025 trước khi giảm.

Nhưng đây là vấn đề: gần đây, mọi thứ không suôn sẻ. Vào tháng 4, các thị trường toàn cầu phản ứng dữ dội với các thông báo về chính sách thương mại. Thị trường tiền điện tử giảm từ 2,64 nghìn tỷ xuống còn 2,32 nghìn tỷ trong vòng vài giờ. JPMorgan nâng khả năng suy thoái toàn cầu năm 2025 lên 60%, và Goldman Sachs dự báo khả năng này là 45% trong những tháng tới. Nhà giao dịch kỳ cựu Peter Brandt đã nói thẳng: Chu kỳ của Benner chỉ là một sự phân tâm hơn là một công cụ hữu ích cho những người thực sự giao dịch.

Dù vậy, vẫn còn nhiều người tin vào nó. Lập luận là thị trường không chỉ là các con số – mà còn về cảm xúc, ký ức và đà. Và đôi khi, các biểu đồ cổ này hoạt động không phải vì chúng ma thuật, mà vì nhiều người tin vào chúng. Các tìm kiếm về Chu kỳ của Benner đã đạt đỉnh trong những tháng gần đây, phản ánh nhu cầu về các câu chuyện lạc quan trong thời kỳ bất ổn.

Câu hỏi đặt ra là: Liệu Chu kỳ của Benner có đúng lần này không, hay chúng ta đang chứng minh rằng các công cụ của thế kỷ XIX có giới hạn trong một thế giới hoàn toàn khác?