Gần đây trong nhóm chat, nhiều người mới phát hiện ra rằng khái niệm lợi nhuận và thua lỗ trong giao dịch tiền mã hóa còn khá mơ hồ, đặc biệt là câu hỏi "PnL là gì" thường xuyên được hỏi. Thực ra, hiểu rõ ý nghĩa của PnL rất quan trọng đối với giao dịch, hôm nay sẽ nói về phần này.

Trước tiên nói về một hiện tượng, nhiều người nắm giữ tài sản mã hóa nhưng không rõ ràng mình đang kiếm hay lỗ, đó chính là thiếu hiểu biết về ý nghĩa của PnL. PnL đơn giản là lợi nhuận hoặc lỗ của bạn, dùng để đo lường sự biến động giá trị vị thế của bạn trong một khoảng thời gian nhất định. Nghe có vẻ phức tạp, nhưng thực ra chỉ là chênh lệch giữa giá mua và giá hiện tại.

Để hiểu rõ ý nghĩa của PnL, cần làm rõ một số khái niệm then chốt. MTM là định giá tài sản của bạn theo giá thị trường hiện tại, ví dụ như bạn đang nắm Bitcoin, giá trị của nó sẽ biến động theo thị trường. Giả sử hôm nay giá MTM của Ethereum là 1970 USD, hôm qua là 1950 USD, thì PnL của bạn là lợi nhuận 20 USD. Ngược lại, nếu hôm qua là 1980 USD, thì bạn lỗ 10 USD.

Một phân biệt quan trọng nữa là lợi nhuận đã thực hiện và lợi nhuận chưa thực hiện. Lợi nhuận đã thực hiện là lợi nhuận hoặc lỗ thực sự khi bạn đã đóng vị thế bán ra, ví dụ mua Polkadot với 70 USD, bán ra với 105 USD, lợi nhuận 35 USD đó là đã thực hiện. Nhưng nếu bạn chưa bán, chỉ nhìn giá tăng giảm, đó là lợi nhuận chưa thực hiện, ví dụ bạn mua hợp đồng Ethereum với 1900 USD, hiện giá đánh dấu là 1600 USD, thì đó là khoản lỗ chưa thực hiện 300 USD.

Có nhiều phương pháp tính PnL khác nhau. Phổ biến nhất là phương pháp FIFO (First-In, First-Out), tính theo giá mua ban đầu. Ví dụ Bob mua 1 ETH với 1100 USD, sau đó mua thêm 1 ETH với 800 USD, cuối cùng bán 1 ETH với 1200 USD, theo FIFO thì dùng giá 1100 USD làm chi phí, lợi nhuận là 100 USD. Nếu dùng phương pháp LIFO (Last-In, First-Out), thì dùng giá mua mới nhất là 800 USD, lợi nhuận sẽ là 400 USD.

Ngoài ra còn có phương pháp trung bình cộng trọng số, phù hợp với người giao dịch thường xuyên. Ví dụ Alice mua 1 Bitcoin với 1500 USD, sau đó mua thêm 1 Bitcoin với 2000 USD, tổng chi phí là 3500 USD chia cho 2, trung bình là 1750 USD. Nếu bán với 2400 USD, lợi nhuận là 650 USD.

Ngoài các phương pháp này, còn có thể xem xét hiệu suất cả năm từ đầu năm đến nay (YTD), hoặc tính theo từng giao dịch riêng lẻ. Có người thích xem phần trăm lợi nhuận, ví dụ mua coin với 300 USD, bán ra với 390 USD, lợi nhuận 90 USD, tỷ lệ phần trăm là 30%.

À, tính PnL của hợp đồng vĩnh viễn (perpetual) phức tạp hơn một chút, cần cộng cả lợi nhuận đã thực hiện và chưa thực hiện, đồng thời phải tính phí giao dịch và phí vốn.

Thành thật mà nói, hiểu rõ ý nghĩa của PnL và các phương pháp tính giúp ích rất nhiều trong việc tối ưu chiến lược giao dịch. Hiện nay nhiều nền tảng và công cụ giao dịch có thể tự động tính giúp bạn, nhưng bản thân vẫn phải nắm rõ để có thể kiểm soát tốt hơn. Như vậy mới rõ ràng được lợi nhuận của từng giao dịch, từ đó đưa ra quyết định giao dịch phù hợp hơn. Nếu khối lượng giao dịch không lớn, việc theo dõi thủ công bằng bảng tính điện tử cũng là một ý hay.