Gần đây tôi nhận được nhiều câu hỏi về việc giao dịch hợp đồng tương lai có hợp pháp theo đạo Hồi không, và thành thật mà nói, đó là một mối quan tâm chính đáng cho các nhà giao dịch Hồi giáo. Hãy để tôi phân tích xem các học giả Hồi giáo thực sự nói gì về vấn đề này.

Vấn đề chính là hầu hết các giao dịch hợp đồng tương lai thông thường gặp phải một số vấn đề từ góc độ Hồi giáo. Đầu tiên, có gharar – sự không chắc chắn quá mức liên quan đến việc mua bán hợp đồng cho các tài sản mà bạn thực sự không sở hữu hoặc không có tại thời điểm đó. Đạo Hồi khá rõ ràng về điều này: bạn không thể bán những thứ không nằm trong quyền sở hữu của mình. Sau đó là vấn đề riba. Hợp đồng tương lai thường liên quan đến đòn bẩy và giao dịch ký quỹ, nghĩa là vay dựa trên lãi suất hoặc phí qua đêm. Bất kỳ hình thức riba nào cũng đều bị cấm tuyệt đối.

Ngoài ra, giao dịch hợp đồng tương lai về cơ bản trông giống như maisir – cờ bạc – đối với hầu hết các học giả. Bạn đang đầu cơ về biến động giá mà không sử dụng thực sự tài sản cơ sở. Và còn vấn đề thời điểm nữa. Trong các hợp đồng Hồi giáo, ít nhất một khoản thanh toán (hoặc là giá hoặc là sản phẩm) cần diễn ra ngay lập tức. Nhưng hợp đồng tương lai trì hoãn cả việc giao tài sản lẫn thanh toán, điều này vi phạm luật hợp đồng của đạo Hồi.

Bây giờ, đây là phần thú vị. Một số học giả cho phép một số loại hợp đồng kỳ hạn nhất định, nhưng chỉ dưới những điều kiện rất cụ thể. Tài sản phải hợp pháp và hữu hình, người bán phải thực sự sở hữu hoặc có quyền bán nó, và nó chỉ nên được sử dụng để phòng ngừa rủi ro cho các nhu cầu kinh doanh hợp pháp – không phải để đầu cơ. Thêm vào đó, không đòn bẩy, không lãi suất, và không bán khống. Điều này gần hơn với hợp đồng salam của đạo Hồi, chứ không phải hợp đồng tương lai như trên các nền tảng phổ biến.

Thống nhất từ các cơ quan có thẩm quyền lớn của đạo Hồi là khá rõ ràng. AAOIFI rõ ràng cấm hợp đồng tương lai thông thường. Các tổ chức Hồi giáo truyền thống như Darul Uloom Deoband thường coi đó là haram. Một số nhà kinh tế Hồi giáo hiện đại đang làm việc để phát triển các sản phẩm phái sinh phù hợp với shariah, nhưng chúng không giống như hợp đồng tương lai thông thường.

Vì vậy, nếu bạn tự hỏi liệu giao dịch hợp đồng tương lai có hợp pháp theo đạo Hồi trong hình thức hiện tại – câu trả lời từ hầu hết các học giả là không. Sự đầu cơ, lãi suất, và việc bán những thứ bạn không sở hữu đều khiến nó gặp vấn đề. Nếu bạn muốn các lựa chọn đầu tư hợp pháp, hãy xem xét các quỹ tương hỗ Hồi giáo, cổ phiếu phù hợp shariah, sukuk, hoặc các khoản đầu tư dựa trên tài sản thực thay thế. Những lựa chọn này phù hợp hơn nhiều với các nguyên tắc của đạo Hồi.