Vậy nên cú sốc địa chính trị tuần trước đã khiến phần lớn thị trường rơi vào tình trạng hoảng loạn. Nhưng đây là những gì tôi đã nhận thấy - việc bán tháo trông có vẻ còn dữ dội hơn mức cần thiết. Chỉ số S&P 500 giảm khoảng 2,4%, nhưng một số công ty vững mạnh lại bị ảnh hưởng nặng hơn nhiều. Thường thì đó là lúc bạn bắt đầu xem xét những gì thực sự bị bán quá mức.

Tôi đã để mắt đến một vài cổ phiếu blue chip đã chịu tổn thất lớn hơn mức hợp lý. Apple giảm gần 6% kể từ khi căng thẳng bắt đầu, và Williams Companies giảm khoảng 3,3% sau khi ban đầu bật tăng vào thứ Hai. Cả hai đều là những công ty có sức bền thực sự, vì vậy tôi cảm thấy việc bán tháo hoảng loạn đó có vẻ như là phản ứng quá mức.

Hãy nói về Apple trước. Ừ, nó chỉ mới ra mắt công chúng từ năm 1980, nhưng về cơ bản hiện tại nó đã là hình mẫu của một cổ phiếu blue chip. Vốn hóa thị trường 3,85 nghìn tỷ đô la, đứng thứ hai toàn cầu sau Nvidia. Điều quan trọng là bảng cân đối kế toán của họ - hơn 35,9 tỷ đô la tiền mặt và các khoản đầu tư ngắn hạn. Đó là loại đệm giúp bạn yên tâm khi thị trường hỗn loạn.

Điều thú vị là các yếu tố cơ bản về kinh doanh của Apple thực sự đang hoạt động rất tốt. Quý gần nhất của họ đạt doanh thu kỷ lục 143,8 tỷ đô la, tăng 16% so với cùng kỳ năm ngoái. Lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu tăng 19% lên 2,84 đô la. Việc ra mắt iPhone 17 đang thành công rực rỡ - chiếm 59% tổng doanh thu với mức tăng trưởng 23% so với cùng kỳ. Họ còn đang tung ra các lựa chọn giá rẻ hơn, như MacBook Neo và iPhone 17e giá 599 đô la, có thể mở rộng thị trường tiềm năng của họ. Trong khi đó, họ đã tăng cổ tức liên tiếp 11 năm và mua lại cổ phiếu trị giá 24,7 tỷ đô la chỉ trong quý 1. Đó là kiểu phân bổ vốn mà bạn muốn thấy.

Chắc chắn, mọi người đã chỉ trích chiến lược AI của họ chậm chạp. Nhưng thành thật mà nói, điều đó có thể sẽ trở thành một điểm sáng khi bạn thấy các công ty khác đang tiêu tốn bao nhiêu cho hạ tầng AI. Nhu cầu iPhone theo lời CEO của họ là "đáng kinh ngạc", và đó thực sự là tất cả những gì quan trọng đối với kinh doanh cốt lõi của họ.

Còn Williams Companies thì hoàn toàn khác biệt. Thành lập từ năm 1908, họ có nền tảng vững chắc trong lĩnh vực hạ tầng năng lượng. Vốn hóa 93 tỷ đô la đưa họ vào một đẳng cấp hoàn toàn khác so với Apple, nhưng rõ ràng là một cổ phiếu blue chip trong ngành của mình. Công ty xử lý khoảng một phần ba lượng khí tự nhiên tiêu thụ ở Mỹ, với 33.000 dặm đường ống chạy hoàn toàn trong nước.

Điều làm cho công ty này bền bỉ chính là cấu trúc hoạt động - họ vận hành dựa trên các hợp đồng dài hạn dựa trên phí dịch vụ. Điều này có nghĩa là dòng tiền dự đoán được, không bị ảnh hưởng nhiều bởi biến động giá dầu như bạn nghĩ. Các số liệu của năm 2025 của họ khá ổn: EBITDA điều chỉnh tăng 9% lên 7,8 tỷ đô la, tổng doanh thu tăng 13,7% lên 11,9 tỷ đô la. Lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu tăng 17,5% lên 2,14 đô la. Cổ phiếu đã tăng hơn 23% trong năm nay trước khi có đợt giảm tuần trước.

Sự bùng nổ của các trung tâm dữ liệu cũng là một yếu tố hỗ trợ. Tất cả các cơ sở AI mới này cần lượng điện khổng lồ, và các nhà máy khí tự nhiên đang lấp đầy khoảng trống đó. Thêm vào đó, mùa đông lạnh hơn bình thường ở phía đông nước Mỹ đã thúc đẩy nhu cầu sưởi ấm, tạo đà thực sự cho hoạt động kinh doanh.

Điều thực sự thu hút sự chú ý của tôi chính là thành tích trả cổ tức của họ - 52 năm liên tiếp trả cổ tức. Họ đã tăng cổ tức 8 năm liên tiếp, trong đó có mức tăng 6% năm nay. Lợi suất hiện khoảng 2,7%, và khoản trả cổ tức của họ chỉ được bù đắp 1,4 lần bằng dòng tiền điều chỉnh từ hoạt động, điều này có nghĩa là họ còn dư địa để tiếp tục tăng.

Điều cần nhớ về cả hai công ty này là: khi bạn thấy bán tháo hoảng loạn trong các cổ phiếu blue chip có bảng cân đối vững chắc và lợi nhuận tăng trưởng, đó thường là lúc bạn nên chú ý. Tình hình địa chính trị có thể sẽ sớm được giải quyết, nhưng các doanh nghiệp này sẽ tiếp tục hoạt động bền bỉ. Nghiên cứu của Morgan Stanley cho thấy sau các cú sốc tương tự, chỉ số S&P 500 thường phục hồi để tăng khoảng 2% trong vòng một tháng, 6% trong sáu tháng, và 8% trong một năm.

Cả hai cổ phiếu này đều không cần phải giảm mạnh như vậy. Đó chỉ là nỗi sợ hãi, chứ không phải là yếu tố cơ bản.