Vì vậy, tôi đã theo dõi SoundHound AI (SOUN) gần đây và thực sự có điều gì đó thú vị đang diễn ra mà phần lớn mọi người có thể đang bỏ lỡ.

Cổ phiếu đã bị sụt giảm hoàn toàn trong năm qua - giảm khoảng 65% so với đỉnh vào cuối năm 2024. Nhưng điều quan trọng là: công ty này thực sự đang thực hiện một điều gì đó thực tế. Nó không chỉ là một trò chơi hype AI khác. Họ kết hợp AI sinh tạo với nhận diện âm thanh, mở ra rất nhiều trường hợp sử dụng trong tự động hóa dịch vụ khách hàng. Quý 4 năm 2025 cho thấy doanh thu tăng 59%, và họ đang có được khách hàng doanh nghiệp thực sự trong lĩnh vực chăm sóc sức khỏe, bảo hiểm và dịch vụ tài chính. Đó là loại đà tăng trưởng bạn muốn thấy từ một công ty AI thuần túy.

Nhưng - và đây là một điểm lớn - có một vấn đề về lợi nhuận mà không thể bỏ qua. Họ tiêu tiền như điên để chiếm lĩnh thị trường. Lỗ hoạt động quý 4 năm 2025 khoảng 42,5 triệu đô la trong khi họ chỉ thu về 55 triệu đô la doanh thu. Vậy là họ đang tiêu gần gấp đôi số tiền họ kiếm được. Đó là chiến lược điển hình của các startup, chắc chắn rồi, nhưng không bền vững về lâu dài.

Nhưng theo tôi, định giá ở mức 21 lần doanh thu không hoàn toàn điên rồ khi xét đến tốc độ tăng trưởng 59%. Đối với một công ty AI thuần túy có sự chấp nhận của doanh nghiệp thực sự, đó không phải là điều phi lý. Câu hỏi là liệu họ có thể thực sự đạt lợi nhuận trong vài năm tới mà không hết hạn mức tài chính.

Tôi nghĩ SOUN có thể là một lựa chọn vững chắc nếu bạn thoải mái với rủi ro cao hơn và muốn tiếp xúc với câu chuyện AI thuần túy đang thực sự thể hiện sự thu hút khách hàng. Nhưng tôi không gọi nó là trò chơi AI tối thượng - còn quá nhiều rủi ro về thực thi phía trước. Tuy nhiên, rủi ro giảm giá có lẽ đã phản ánh phần lớn nỗi đau rồi, vì vậy có thể có một số tiềm năng tăng giá hấp dẫn nếu họ thành công trong việc chuyển đổi lợi nhuận.