Vừa cập nhật quyết định của FOMC từ vài tuần trước và hiện tại có rất nhiều diễn biến trên thị trường. Ngân hàng Dự trữ Liên bang giữ lãi suất ổn định ở mức 3.50%-3.75% như dự đoán, và Powell gần như nói rằng họ không vội vàng thay đổi hướng đi. Điều này giúp đồng đô la duy trì khá tốt, mặc dù có một động thái kỳ lạ khi Trump đã nói rằng ông sẵn lòng chấp nhận đồng đô la yếu hơn, điều này thực sự kéo mọi thứ theo hướng ngược lại.

Điều thú vị là mức độ không chắc chắn đang làm xáo trộn thị trường. Bạn có các vấn đề địa chính trị với Greenland và các mối đe dọa về thuế quan đối với Canada, rồi còn nguy cơ đóng cửa chính phủ nữa. Các nhà đầu tư nước ngoài dường như đang rút tiền khỏi Mỹ do tất cả những ồn ào chính trị này, điều này đang gây áp lực lên đồng đô la ngay cả sau khi FOMC cho biết họ giữ nguyên chính sách.

Trong khi đó, kim loại quý đang có một thời điểm nổi bật. Vàng và bạc đều tăng mạnh - vàng thậm chí đã đạt mức cao kỷ lục mới khoảng 5.323 USD/oz vào thời điểm đó. Phần lớn là do mọi người chuyển đổi khỏi các tài sản đô la sang các loại tài sản trú ẩn an toàn. Bạn cũng có các ngân hàng trung ương như PBOC của Trung Quốc tiếp tục tích trữ vàng hàng tháng, điều này giữ cho nhu cầu đó vẫn còn dưới đáy thị trường.

Điều cần theo dõi thực sự là diễn biến về kỳ vọng lãi suất trong cuối năm 2026. Thị trường đang định giá khả năng Fed cắt giảm lãi suất khoảng 50 điểm cơ bản trong khi Ngân hàng Nhật Bản dự kiến sẽ tăng lãi suất, vì vậy chênh lệch lãi suất này sẽ tiếp tục gây áp lực lên đồng đô la. Giữa sự không chắc chắn chính trị và việc FOMC giữ nguyên chính sách, hiện tại có rất nhiều yếu tố đang di chuyển.