Vừa mới xem xét các quỹ ETF trái phiếu ngắn hạn và so sánh giữa SMB và ISTB thực sự khá thú vị về mặt thuế. Trên bề mặt, ISTB trông có vẻ tốt hơn— lợi suất cao hơn, quỹ lớn hơn, phí thấp hơn. Nhưng vấn đề là: SMB toàn là trái phiếu đô thị, nghĩa là thu nhập miễn thuế liên bang. ISTB bao gồm trái phiếu Kho bạc và trái phiếu doanh nghiệp, vì vậy mỗi đô la lãi suất đều bị đánh thuế như thu nhập thông thường.

Các con số kể câu chuyện. ISTB đã sinh lợi 5,6% trong năm vừa qua so với SMB là 4,2%, nhưng khoảng cách đó nhanh chóng thu hẹp khi tính thuế. Nếu bạn thuộc nhóm thuế cao, trạng thái miễn thuế của SMB thực sự có thể làm lợi nhuận sau thuế cao hơn mặc dù lợi suất danh nghĩa thấp hơn. ISTB phù hợp hơn trong các tài khoản ưu đãi thuế như IRA, nơi mà lợi ích thuế không còn quan trọng nữa.

Về hiệu suất, cả hai đều là các khoản đầu tư ổn định ngắn hạn. SMB hẹp hơn—chỉ gồm trái phiếu đô thị, 331 khoản nắm giữ—trong khi ISTB phân bổ gần 7.000 trái phiếu. Ít đa dạng hơn với SMB, nhưng cách tiếp cận tập trung vào thu nhập miễn thuế là lợi thế thực sự cho các tài khoản chịu thuế. Lựa chọn thực sự phụ thuộc vào tình hình thuế của bạn, chứ không chỉ dựa vào số liệu lợi suất thuần túy.