Vừa mới thấy cổ phiếu BBY tăng 7% hôm qua sau khi lợi nhuận quý 4 của họ giảm. Thật sự, các con số vẽ nên một bức tranh thú vị về những gì đang diễn ra trong ngành bán lẻ hiện nay.

Vì vậy, vấn đề là - BBY vượt dự báo về lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu với 2,61 đô la so với dự kiến 2,48 đô la. Đó là một sự thực thi vững chắc. Nhưng doanh thu lại thấp hơn một chút so với kỳ vọng ở mức 13,8 tỷ đô la so với 13,9 tỷ đô la của dự đoán trung tâm. Tuy nhiên, cổ phiếu vẫn tăng, điều này cho thấy thị trường tập trung nhiều hơn vào việc vượt lợi nhuận và hướng dẫn tương lai.

Điều khiến tôi chú ý là cách mà quý này thực sự diễn ra. Mùa lễ hội khá rối rắm - doanh số bán hàng yếu ban đầu, rồi sau đó mọi thứ bắt đầu tăng lên. Ban quản lý BBY gần như phải điều chỉnh theo thời gian thực, điều chỉnh tiếp thị và nhân sự để duy trì tính cạnh tranh. Loại linh hoạt vận hành này thường bị đánh giá thấp trong ngành bán lẻ.

Nhìn vào cơ cấu sản phẩm, các mặt hàng về máy tính và điện thoại di động thúc đẩy tăng trưởng - điều này hợp lý với chu kỳ thay thế và các hợp tác với nhà mạng. Nhưng điểm yếu là các mặt hàng tùy ý như rạp hát tại nhà và thiết bị gia dụng bị ảnh hưởng nặng nề. Người tiêu dùng rõ ràng đang thận trọng hơn với các khoản mua lớn. Đó là thực tế chi tiêu của người tiêu dùng hiện nay.

Điều thú vị cho tương lai của BBY là các nguồn doanh thu mới mà họ đang mở rộng. Thị trường của họ và mạng lưới truyền thông bán lẻ đều thu hút được sự chú ý trong quý 4. Đây là các lĩnh vực lợi nhuận cao hơn có thể định hình lại hồ sơ lợi nhuận của công ty theo thời gian. Cả sự tham gia của nhà cung cấp và sự chấp nhận của khách hàng đều đang tăng lên, điều này chính xác là điều bạn muốn thấy.

Về mặt vận hành, họ cũng đang trở nên hiệu quả hơn - chi phí SG&A điều chỉnh giảm 1,8% so với cùng kỳ năm ngoái mặc dù đầu tư vào các sáng kiến mới. Đó là tăng trưởng hiệu quả. Doanh số so sánh giảm 0,8% tổng thể, mặc dù bạn có thể thấy phân tích theo tháng: giảm 3% vào tháng 11, sau đó tăng 0,2% vào tháng 12, và 0,4% vào tháng 1. Xu hướng đã cải thiện khi quý tiến triển.

Trong năm tài chính 2027, BBY dự báo doanh thu từ 41,2 đến 42,1 tỷ đô la với doanh số so sánh dự kiến sẽ gần như không đổi, có thể tăng 1% là tối đa. Họ kỳ vọng lợi nhuận gộp sẽ cải thiện 30 điểm cơ bản nhờ vào sự tăng trưởng của Quảng cáo và Thị trường. Chi phí SG&A sẽ tăng - họ đang đầu tư nhiều hơn vào công nghệ và nhân tài để hỗ trợ các sáng kiến mới này.

Hội đồng quản trị cũng đã phê duyệt tăng cổ tức 1% lên 96 cent mỗi cổ phiếu, và họ dự kiến dành 300 triệu đô la cho mua lại cổ phiếu trong năm tới. Đó là một động thái thân thiện với cổ đông thường hỗ trợ giá cổ phiếu.

Trong ba tháng qua, BBY giảm khoảng 10% trong khi ngành bán lẻ giảm khoảng 16%, vì vậy nó thực sự giữ vững hơn so với các đối thủ cạnh tranh. Thị trường dường như đang ghi nhận công ty đã điều hướng qua một môi trường khó khăn trong khi xây dựng các nguồn lợi nhuận mới này.

Nếu bạn đang theo dõi các cổ phiếu bán lẻ, việc BBY thực hiện hiệu quả cùng với tiềm năng tăng trưởng từ Thị trường và quảng cáo khiến nó đáng để theo dõi. Việc vượt dự báo lợi nhuận và cách họ định vị cho năm tới dường như đã thuyết phục các nhà đầu tư rằng còn nhiều dư địa phát triển nữa.