Vừa mới bắt được đà tăng của Bristol Myers Squibb trong tháng Hai và thành thật mà nói, sự biến động của cổ phiếu hợp lý khi bạn xem xét những gì thực sự đang diễn ra bên trong.

Vì vậy, công ty đã công bố báo cáo lợi nhuận cả năm 2025 sớm trong tháng, và trong khi các số liệu chính trông có vẻ hơi khó khăn—doanh thu chỉ tăng nhẹ 1% lên 12,5 tỷ đô la, và lợi nhuận ròng không GAAP giảm 24%—thì có một câu chuyện thú vị hơn nhiều ở đây. Thị trường rõ ràng đã nhận ra điều đó, đó là lý do tại sao BMY tăng hơn 13% trong tháng.

Điều quan trọng là: Bristol Myers về cơ bản đang trong quá trình chuyển đổi. Danh mục thuốc truyền thống của họ (nghĩ đến Eliquis, thuốc làm loãng máu mà họ chia sẻ lợi nhuận với Pfizer) đang bị ảnh hưởng nặng nề—doanh thu giảm 15% còn hơn 5,1 tỷ đô la. Đó là phần đau đớn mà mọi người tập trung vào. Nhưng trong khi đó, danh mục tăng trưởng của họ đang hoạt động cực kỳ hiệu quả. Opdivo và các loại thuốc ung thư mới đã tăng 16% lên gần 7,4 tỷ đô la. Đó chính là câu chuyện thực sự.

Công ty cũng vượt xa mong đợi của các nhà phân tích khá rõ ràng. Phía Phố Wall kỳ vọng doanh thu khoảng 12,2 tỷ đô la và lợi nhuận ròng điều chỉnh 1,12 đô la trên mỗi cổ phiếu. Bristol Myers đã đạt được kết quả tốt hơn mức đó.

Điều thực sự khiến các nhà đầu tư phấn khích là hướng dẫn trong tương lai. Ban quản lý dự báo doanh thu 2026 từ 46 đến 47,5 tỷ đô la với lợi nhuận ròng điều chỉnh từ 6,05 đến 6,35 đô la trên mỗi cổ phiếu. Ngay cả ở mức thấp nhất, điều đó vẫn vượt xa dự đoán của các nhà phân tích (44 tỷ đô la trở lên và 6,02 đô la trên mỗi cổ phiếu). Vâng, dự kiến doanh thu sẽ giảm nhẹ so với 48,2 tỷ đô la của năm 2025, nhưng điều đó là dự kiến do việc cắt giảm giá Eliquis cho Medicare và bệnh nhân bán lẻ. Không thực sự là vấn đề khi bạn tính đến điều đó.

Tiến trình của pipeline là một điểm sáng khác. Vào giữa tháng 2, FDA đã chấp nhận đơn đăng ký thuốc mới của họ cho iberdomide trong điều trị kết hợp đa u tủy xương. Họ cũng đã công bố dữ liệu tích cực giai đoạn 2 về Reblozyl cho điều trị thiếu máu đặc biệt. Đó là loại tin tức cho thấy công ty còn nhiều tiềm năng phía trước.

Nhìn này, danh mục truyền thống vẫn sẽ gây khó khăn trong một thời gian—đó là bản chất của ngành dược phẩm. Nhưng phía tăng trưởng thì ổn định, và pipeline trông rất hứa hẹn. Đây giống như một trong những cổ phiếu thưởng cho sự kiên nhẫn. Đà tăng trong tháng Hai là hợp lý, và nếu bạn đang tìm kiếm các tên trong lĩnh vực chăm sóc sức khỏe có các yếu tố thúc đẩy tăng trưởng thực sự, thì cổ phiếu này đáng để theo dõi.