Vừa mới phát hiện điều gì đó thú vị khi xem cách AI liên tục định hình lại thị trường. Toàn bộ ngành công nghệ đang bị xáo trộn hiện tại, nhưng đây là điều mà phần lớn mọi người bỏ lỡ: cơ hội thực sự không nằm ở việc đuổi theo cơn sốt—mà ở việc tận dụng những gì hoảng loạn đã bán ra với giá rẻ.

Hãy để tôi hướng dẫn bạn qua điều này. Vài tuần trước, tôi đã phân tích ba quỹ đóng tập trung vào công nghệ trong danh mục của chúng tôi: BSTZ, BST, và STK. Trong ba tháng qua, cả ba đều vượt xa ETF XLK—và điều đó không hề gần. STK dẫn đầu, theo sau là BST và BSTZ. Đó không phải là may mắn. Đó là kết quả của việc có những con người thực sự quản lý tiền, thực hiện nghiên cứu kỹ lưỡng, và luôn đi trước các vòng xoáy ngành.

Bây giờ, mọi người đều nói về sự sụp đổ của SaaS như thể đó là tận thế. Nhưng nếu bạn nhìn rộng ra, có điều gì đó khác đang xảy ra, và nó quan trọng hơn nhiều. Nhớ lại tất cả những lời đồn về bong bóng AI? Cuộc trò chuyện đó đạt đỉnh vào dịp Tạ ơn rồi... dừng lại. Google Trends cho thấy rõ ràng—bong bóng nói về bong bóng đã vỡ. Sự thay đổi trong câu chuyện này là rất lớn vì nó có nghĩa là thị trường cuối cùng đã vượt qua câu hỏi "AI có thật không?" và chuyển sang "AI sẽ tạo ra giá trị bao nhiêu?" Đó là tiến bộ.

Đây là lúc chiến lược đối nghịch phát huy tác dụng: trong khi mọi người hoảng loạn về việc AI thay thế kỹ sư phần mềm và các công ty như Microsoft và Salesforce, dữ liệu thực tế lại cho thấy câu chuyện khác. Việc sa thải trong ngành công nghệ thực ra đang giảm so với năm 2022-2023. Những lời đồn sợ hãi trên các tiêu đề không phản ánh đúng thực tế đang diễn ra.

Tại sao? Bởi vì công nghệ luôn tạo ra nhiều việc làm hơn là tiêu diệt. Thập niên 90, ai cũng nghĩ máy tính sẽ giết các vị trí cấp thấp. Thay vào đó? Các công việc trợ lý hành chính bùng nổ. Cùng mô hình đó sẽ lặp lại với AI.

Vì vậy, đây là ý kiến của tôi: các công ty SaaS không đi đâu cả. Họ sở hữu hạ tầng độc quyền, chuyên môn, và mối quan hệ mà không một tay mơ nào có thể sao chép bằng công cụ AI. Cơn bán tháo này bị đẩy quá mức, và chính lúc này là thời điểm tiền thông minh hành động.

Nhìn vào STK cụ thể—hiện đang sinh lợi khoảng 4,6%, với đội ngũ quản lý đã làm việc hơn 30 năm. Paul Wick điều hành với một đội 12 người, tập trung vào dài hạn và bỏ qua những ồn ào ngắn hạn. Họ không bị cuốn vào câu chuyện bong bóng; họ nhìn vào các chuyển đổi cấu trúc thực sự. Quỹ hiện đang giao dịch với mức chiết khấu 3,6% so với NAV, điều này khá tốt khi so sánh với mức thưởng trung bình 2,9% trong năm năm.

Danh mục đầu tư hiện tập trung vào các cổ phiếu phần cứng như NVIDIA, Broadcom, và Marvell, điều này cho phép họ dễ dàng mua vào các cổ phiếu phần mềm giá rẻ khi cơn hoảng loạn này cuối cùng lắng xuống. Đó là kiểu vị trí bạn muốn khi nỗi sợ khiến giá giảm mạnh.

Nếu bạn muốn chơi làn sóng AI này mà không bị cuốn vào ồn ào và câu chuyện bong bóng, các quỹ đóng có đội ngũ quản lý uy tín chính là nơi bạn nên hướng tới. Lợi suất ổn định, chiết khấu thực tế, và đội ngũ quản lý biết cách phân biệt tín hiệu với nhiễu. Đây chính xác là kiểu thiết lập mà vốn kiên nhẫn sẽ được đền đáp.