Lại thấy có người nói “Một số stablecoin chỉ bị lệch giá nhẹ, ngủ một giấc là quay lại”…Bạn ngủ được thì dự trữ của nó không ngủ được. Nói trắng ra, lệch giá nhiều khi không phải là vấn đề toán học, mà là tâm lý rút tiền: bạn nghĩ mình có thể là người rút đầu tiên, kết quả là phí xếp hàng trên chuỗi còn đắt hơn, kênh rút tiền còn bị giới hạn. Về độ minh bạch của dự trữ, đừng nghe khẩu hiệu, tỷ lệ tiền mặt/trái phiếu chính phủ rõ ràng, ai đang giữ tài sản ủy thác, kiểm toán có cập nhật hàng tháng không, quan trọng nhất là quy trình rút tiền có suôn sẻ hay không. Gần đây mọi người bàn về kỳ vọng giảm lãi suất, chỉ số USD, tài sản rủi ro cùng tăng cùng giảm khá sôi động, nhưng một khi tâm lý đảo chiều, thứ bị đem ra tra khảo đầu tiên chính là “cái 1 đồng trong túi của bạn”. Dù sao tôi cũng không xem “niềm tin” là dự trữ. Cứ vậy đi.