Gần đây tôi đã nhận thấy một mô hình với ba cổ phiếu này mà hầu hết mọi người dường như đang bỏ qua vào lúc này. Cả ba đều đã chịu những cú giảm gần đây, nhưng khi bạn đào sâu vào các yếu tố cơ bản, có điều gì đó hấp dẫn dành cho các nhà đầu tư dài hạn.

Đầu tiên là MercadoLibre. Vâng, cổ phiếu đã tăng điên cuồng trong thập kỷ qua, nhưng vấn đề là - sau đợt giảm giá gần đây, nó đang giao dịch với hệ số giá trên doanh thu chỉ 3,1, mức thấp nhất trong hơn 10 năm. Điều này khá hiếm đối với một công ty thống trị trong lĩnh vực thương mại điện tử và fintech của Mỹ Latinh. Doanh thu quý IV của họ tăng 45% so với cùng kỳ năm ngoái, và họ đang thấy chi phí vận chuyển đơn vị tại Brazil giảm 11% nhờ tự động hóa. Câu chuyện thực sự là hệ sinh thái của họ - thanh toán, tín dụng, lợi ích thành viên đều góp phần vào vòng quay này. Lợi nhuận biên đã giảm gần đây, nhưng điều đó có vẻ chỉ là tạm thời khi họ mở rộng hoạt động fintech và các cải tiến tự động hóa bắt đầu phát huy tác dụng.

Tiếp theo là Coupang. Nhà lãnh đạo thương mại điện tử của Hàn Quốc đã giảm 21% tính từ đầu năm, phần nào do một vụ rò rỉ dữ liệu làm chậm hoạt động. Nhưng đây là lý do tại sao đó có thể là cơ hội mua vào: họ đang chứng minh họ có thể mở rộng ra ngoài thị trường nội địa. Quý trước, doanh thu của họ tại Đài Loan đã tăng gấp ba chữ số. Công ty đã xây dựng mạng lưới logistics điên rồ này, được thiết kế đặc biệt cho các khu vực đô thị đông đúc - họ có thể giao hầu hết các đơn hàng của Hàn Quốc trong vòng vài giờ. Hiện đang giao dịch ở mức khoảng 1 lần doanh thu, điều này còn nhiều dư địa để phát triển khi họ mở rộng và lợi nhuận biên cải thiện.

Airbnb là cổ phiếu thứ ba đáng xem xét. Bắt đầu từ một căn hộ ở San Francisco vào năm 2007, nay phục vụ hơn 5 triệu chủ nhà. Cổ phiếu đã dao động trong phạm vi suốt nhiều năm, nhưng doanh nghiệp vẫn tiếp tục tăng trưởng âm thầm. Giao dịch ở mức 18 lần dòng tiền tự do hiện tại, điều này có vẻ hợp lý với những gì họ đang làm. Họ đang thu về 12,3 tỷ USD doanh thu hàng năm và chuyển đổi thành 4,6 tỷ USD dòng tiền tự do - tức lợi nhuận biên 37%. Mô hình ít vốn của họ rất tuyệt vời, và họ ngày càng thông minh hơn với AI xử lý khoảng một phần ba dịch vụ khách hàng hiện nay. Với 200 triệu danh tính xác thực và 500 triệu đánh giá trong dữ liệu của họ, họ đã xây dựng được thứ mà các đối thủ khó có thể sao chép dễ dàng.

Ngành du lịch dự kiến sẽ tiếp tục tăng trưởng như một phần của GDP toàn cầu, và Airbnb đang ở vị trí để nắm bắt điều đó. Cả ba đều có các yếu tố cơ bản vững chắc nhưng đang giao dịch ở mức cho thấy thị trường đang đánh giá thấp tiềm năng của họ. Đáng để theo dõi nếu bạn đang nghĩ dài hạn.