Ngày hôm nay thị trường gặp phải một ngày khó khăn. Tất cả đều đang trong chế độ rủi ro thấp - cổ phiếu, Bitcoin, hàng hóa, bạn tên gì cũng vậy. Chỉ số Dow giảm 592 điểm (-1,2%), S&P giảm 84 điểm (-1,23%), Nasdaq giảm 363 điểm (-1,59%), và các cổ phiếu vốn nhỏ còn bị ảnh hưởng nặng hơn với -1,79%. Khi tâm lý rủi ro thấp chiếm ưu thế như thế này, bạn thực sự thấy sự tàn phá lan rộng khắp mọi thứ.

Amazon giảm 8% sau giờ giao dịch mặc dù doanh thu và số liệu AWS vượt dự kiến - 213,4 tỷ đô la so với 211,5 tỷ đô la dự kiến. Nhưng điều này: họ dự định $200B trong chi tiêu vốn cho hạ tầng AI, và điều đó đã làm mọi người sợ hãi. Trong khi đó, họ vừa cắt thêm 16 nghìn việc làm nữa trong tuần này (tổng cộng 30 nghìn kể từ cuối năm ngoái), và chuỗi lợi nhuận 12 quý của họ cuối cùng đã kết thúc. Đây là kết quả của việc tâm lý rủi ro thấp chi phối - ngay cả lợi nhuận vững chắc cũng bị trừng phạt vì các nhà đầu tư bắt đầu đặt câu hỏi về ưu tiên chi tiêu. Roblox đã không theo xu hướng, tăng 20% nhờ kết quả quý 4 tốt hơn dự kiến và sự tăng trưởng lớn của người dùng hoạt động hàng ngày (144 triệu, +69% so với cùng kỳ năm ngoái). Affirm cũng vượt kỳ vọng với EPS 37 cent (+61% so với cùng kỳ năm ngoái), nhưng vẫn giảm 4% trong giao dịch muộn. Những lo ngại về tín dụng tiêu dùng là có thật.

Bức tranh lớn hơn: khi các động thái rủi ro thấp bắt đầu, các câu chuyện tăng trưởng và các cược lớn vào chi tiêu vốn sẽ bị đánh giá lại rất mạnh. Chúng ta đang thấy điều này trong lĩnh vực công nghệ ngay bây giờ. Đáng để ý xem tâm lý này sẽ kéo dài bao lâu.