Vừa mới nghe tin TPB bị đánh mạnh trong tuần này - giảm 33% sau báo cáo lợi nhuận. Tôi đã theo dõi cổ phiếu này vì kinh doanh túi nicotine của họ thực sự ấn tượng, nhưng rõ ràng Phố Wall không thích những gì họ nghe về hướng dẫn năm 2026.

Vì vậy, đây là những gì đang diễn ra: Turning Point sở hữu các sản phẩm truyền thống như thuốc nhai Stoker's và giấy Zig-Zag, nhưng động lực tăng trưởng thực sự là các túi nicotine Oral hiện đại của họ. Quý trước, họ đã tăng trưởng phân khúc này 266% so với cùng kỳ lên 41,3 triệu đô la. Thật điên rồ. Điều này có nghĩa là, khi so sánh thuốc nhai và các sản phẩm dip, túi đang dần chiếm thị phần của thị trường truyền thống - chúng tiện lợi, kín đáo, và thành thật mà nói, dường như đang thắng thế với người dùng trẻ tuổi hơn.

Vấn đề là? Để mở rộng kinh doanh túi nicotine này, họ đang đổ tiền vào marketing và phân phối ngay bây giờ, điều này đang làm giảm lợi nhuận ngắn hạn. Họ dự báo doanh thu Modern Oral sẽ đạt 180 triệu đô la-$190M vào năm 2026, điều này rất lớn, nhưng lợi nhuận quý 1 dự kiến sẽ giảm đáng kể. Điều này đã làm các nhà đầu tư hoảng sợ.

Tuy nhiên, điều quan trọng là - cổ phiếu đang giao dịch với tỷ lệ P/S là 3,7, điều này thực sự hợp lý cho một công ty tăng trưởng nhanh như vậy trong một thị trường có kinh tế đơn vị vững chắc. Nếu bạn tin rằng câu chuyện tăng trưởng túi nicotine tiếp tục, đợt giảm này có thể đáng để xem xét. Dù vậy, cổ phiếu vẫn tăng 50% trong năm qua bất chấp đợt giảm tuần này.