Chỉ mới nhận thấy đồng đô la đã bị giảm giá khá nhiều trong tuần này - chỉ số giảm 0,29% vào thứ Tư và đang thể hiện sự yếu kém rõ rệt bên dưới. Cổ phiếu đã tăng mạnh sau tin tức Iran đó, điều này về cơ bản đã làm giảm nhu cầu trú ẩn an toàn cho đồng đô la. Nhưng vấn đề là: dữ liệu kinh tế đến mạnh hơn dự kiến, điều này lẽ ra phải hỗ trợ đồng đô la, đúng không?

Báo cáo việc làm ADP tháng 2 cho thấy có 63 nghìn vị trí mới so với chỉ 50 nghìn dự kiến, và chỉ số ISM dịch vụ bất ngờ tăng 2,3 điểm lên 56,1 - mức mở rộng mạnh nhất trong 3,5 năm. Đó là tín hiệu hawkish cho Fed, vì vậy bạn nghĩ đồng đô la sẽ tăng giá. Thay vào đó, nó vẫn bị giảm giá vì thị trường đang định giá cắt giảm lãi suất trong tương lai. Ngân hàng Dự trữ Liên bang dự kiến sẽ cắt giảm khoảng 37 điểm cơ bản vào năm 2026 trong khi Ngân hàng Nhật Bản đang thắt chặt, vì vậy chênh lệch lãi suất đang chống lại đồng đô la.

Euro và yên đều đã tăng giá trước sự yếu đi của đồng đô la. EUR/USD tăng 0,23%, và yên đã tăng sau khi niềm tin tiêu dùng của Nhật Bản đạt mức cao nhất trong 6,75 năm. Thêm vào đó, mức giảm 3% của chỉ số Nikkei đã làm một số nhà giao dịch hoảng sợ và chuyển sang các khoản trú ẩn an toàn.

Vàng và bạc đều có xu hướng trái chiều nhưng vẫn giữ vững - vàng tăng 11 đô la do đồng đô la yếu hơn, mặc dù đợt tăng cổ phiếu đã hút mất một phần nhu cầu trú ẩn an toàn. Tình hình Iran vẫn giữ cho kim loại quý có một mức sàn. Bạn đang thấy sự gia tăng thực sự về phần thưởng địa chính trị, và các ngân hàng trung ương (đặc biệt là PBOC của Trung Quốc) vẫn tích trữ vàng. Việc bổ sung 40 nghìn ounce vào dự trữ của Trung Quốc tháng trước là tháng thứ 15 liên tiếp tích lũy.

Về cơ bản, đồng đô la bị giảm giá do kỳ vọng về lãi suất và rủi ro địa chính trị, nhưng dữ liệu kinh tế mạnh hơn vẫn giữ cho các đợt biến động lớn bị giới hạn. Đó là cuộc đấu tranh cổ điển hiện nay.