Chỉ mới nhận thấy giá ca cao đã giảm mạnh vào thứ Ba - hợp đồng tương lai NY chạm mức thấp nhất trong 2 năm, giảm hơn 8%, và London cũng theo sau với mức giảm tương tự. Toàn bộ thị trường dường như bị hoảng loạn bởi một điều: nhu cầu hiện tại thực sự không có.

Các số liệu kể câu chuyện. Dữ liệu nghiền ca cao quý 4 của châu Âu đến muộn hơn nhiều so với dự kiến, giảm 8,3% so với cùng kỳ năm ngoái khi các nhà phân tích chỉ dự đoán giảm 2,9%. Việc nghiền của châu Á cũng gây thất vọng với mức giảm -4,8%, và Bắc Mỹ gần như không thay đổi nhiều với mức tăng chỉ +0,3%. Trong khi đó, mùa thu hoạch ở Tây Phi trông có vẻ tốt - pod lớn hơn, mùa vụ khỏe mạnh hơn - điều này có nghĩa là chúng ta có thể sắp chứng kiến nguồn cung ca cao lớn hơn sẽ đưa ra thị trường. Đó chính xác là điều các nhà giao dịch không muốn thấy khi nhu cầu đã yếu.

Tuy nhiên, vấn đề là: ngay cả với những khó khăn về nguồn cung này, giá ca cao vẫn tiếp tục giảm vì áp lực thực sự nằm ở phía cầu. Tổ chức Ca cao Quốc tế đã hạ dự báo thặng dư của mình đáng kể, và Rabobank cũng cắt giảm dự báo cho năm 2025/26, nhưng tất cả những điều đó dường như không quan trọng khi người mua vẫn không xuất hiện. Mức tồn kho dao động một chút nhưng không có gì đáng kể. Cho đến khi chúng ta thấy nhu cầu tăng trở lại, hành động giá ca cao có lẽ vẫn sẽ chịu áp lực.