Đã theo dõi khá sát sao sự thay đổi tâm lý của các nhà quản lý quỹ, và chắc chắn có điều gì đó đáng chú ý ở đây. Cuộc khảo sát mới nhất của Ngân hàng Mỹ vừa công bố dữ liệu cho thấy lần đầu tiên sau hai thập kỷ, các nhà quản lý tiền chuyên nghiệp thực sự nói rằng các công ty đang quá đà trong chi tiêu vốn. Đó là một sự đảo chiều khá đáng kể.

Điều thú vị là — kể từ cuối năm 2022, khoảng 90% tăng trưởng chi tiêu vốn của toàn bộ S&P 500 đã liên quan đến chi tiêu liên quan đến AI. Chúng ta đang nói về những cái tên quen thuộc: Meta, Alphabet, Amazon, Microsoft. Những nhà siêu quy mô này đã đổ một lượng lớn tiền vào hạ tầng AI và trung tâm dữ liệu. Nhưng giờ thị trường dường như đang phản ứng với một câu hỏi đơn giản: tất cả khoản chi tiêu này có thực sự tạo ra lợi nhuận không?

Thời điểm cũng đáng chú ý. Sự thay đổi tâm lý này diễn ra trong vòng chưa đầy ba tháng, và bạn có thể thấy điều đó phản ánh qua cách các cổ phiếu công nghệ lớn này đã giao dịch. Hầu hết chúng đều giảm trong năm nay mặc dù S&P 500 vẫn giữ vững khá tốt. Sự phân kỳ này cho thấy có điều gì đó đang làm nảy sinh nghi ngờ.

Vậy bạn sẽ làm gì nếu lo ngại về bong bóng AI? Động thái thông minh có thể là phản ứng bằng cách đa dạng hóa khỏi rủi ro tập trung. Nhìn vào lịch trình hiệu suất thị trường, các tài sản đã vượt trội hơn nhóm AI trong năm nay bao gồm cổ phiếu quốc tế, các cổ phiếu giá trị, và trái phiếu. Triển vọng gần đây của Vanguard gợi ý rằng những lĩnh vực này có thể mang lại lợi nhuận điều chỉnh rủi ro tốt hơn trong vòng năm đến mười năm tới.

Tôi không nói rằng ngày mai bạn nên bán hết tất cả các khoản đầu tư vào công nghệ. Thị trường thay đổi nhanh — một bước đột phá AI vững chắc và câu chuyện lại đảo chiều. Nhưng nếu bạn muốn phòng ngừa rủi ro khi AI gặp khó khăn, việc phân bổ vốn vào cổ phiếu quốc tế, cổ phiếu giá trị và trái phiếu cố định là hợp lý. Đó là việc suy nghĩ cẩn thận về vị thế của bạn thay vì chạy theo câu chuyện của thời điểm.