Đang theo dõi một sự chuyển dịch thú vị trên thị trường gần đây. Tiền đang chảy ra khỏi các mặt hàng tiêu dùng thiết yếu và đổ vào các cổ phiếu chu kỳ, và thành thật mà nói, điều này nói lên tất cả những gì bạn cần biết về hướng đi của các nhà đầu tư nghĩ rằng chúng ta sẽ đi đâu.

Vì vậy, đây là vấn đề — các mặt hàng tiêu dùng thiết yếu luôn là giao dịch an toàn. Khi mọi thứ trở nên tồi tệ, mọi người vẫn cần ăn, mua thuốc, lấy cà phê của họ. Đó là lý do tại sao Coca-Cola và các công ty tương tự đã giữ vững khá tốt vào năm 2022 khi mọi thứ khác đều bị đánh bại. Nhưng bây giờ? Bây giờ thị trường đang phục hồi, những cổ phiếu an toàn nhàm chán đó đang bị loại bỏ để nhường chỗ cho thứ gì đó còn thú vị hơn nhiều.

Cụ thể, tiêu dùng chu kỳ là gì? Nó về cơ bản là điều ngược lại. Đây là các công ty hoạt động tốt khi nền kinh tế đang sôi động — nghĩ đến các hãng hàng không, nhà hàng, thương hiệu xa xỉ, nhà sản xuất ô tô. Mọi người tiêu xài hoang phí khi có tiền thừa. Nhưng ngay khi mọi thứ thắt chặt lại, chúng là những thứ đầu tiên bị cắt giảm trong ngân sách. Các cổ phiếu năng lượng cũng phù hợp ở đây, và bạn đã thấy điều đó thể hiện rõ ràng. Năm 2020, khi COVID làm sụp đổ mọi thứ, năng lượng bị tàn phá nặng nề với mức giảm -33,7%. Đến năm 2022, khi giá dầu tăng vọt, năng lượng đã phục hồi mạnh mẽ với lợi nhuận +65,7%. Đó chính là hoạt động của chu kỳ.

Chỉ riêng tháng Ba năm ngoái, các nhà đầu tư đã đổ gần 100 tỷ đô la vào các ETF tập trung vào cổ phiếu chu kỳ — công nghiệp, vật liệu, năng lượng. Trong khi đó, các ETF về chăm sóc sức khỏe và hàng tiêu dùng thiết yếu lại rút vốn. Đây là hành vi lạc quan theo sách vở. Khi mọi người bắt đầu chấp nhận rủi ro nhiều hơn như vậy, thường có nghĩa là họ đang đặt cược rằng nền kinh tế còn mạnh.

Khoảng cách hiệu suất khá đáng kinh ngạc. Các mặt hàng tiêu dùng thiết yếu chỉ đạt lợi nhuận 4,2% tính từ đầu năm đến nay so với năng lượng +13,4%. Các công ty như Devon Energy và ExxonMobil ghi nhận lợi nhuận trên 17%. So sánh điều đó với các mặt hàng thiết yếu chỉ tăng nhẹ, gần như không đổi, và bạn sẽ hiểu tại sao dòng tiền lại đang luân chuyển.

Điều này không có nghĩa là các mặt hàng thiết yếu đã chết. Chúng thường vượt trội trong thời kỳ suy thoái vì nhu cầu vẫn giữ vững — mọi người không thể ngừng mua các mặt hàng thiết yếu. Nhưng trong một thị trường khỏe mạnh? Các cổ phiếu chu kỳ hoàn toàn vượt trội so với chúng. Chỉ số Tiêu dùng Không bắt buộc trung bình gần 17% lợi nhuận hàng năm so với mức 11% nhỏ bé của các mặt hàng thiết yếu.

Câu hỏi thực sự là danh mục của bạn nằm ở đâu. Nếu bạn lạc quan về việc nền kinh tế duy trì sức mạnh, việc đầu tư vào các cổ phiếu chu kỳ hợp lý để tăng trưởng cao hơn. Nhưng nếu bạn đang phòng hộ, giữ một phần các mặt hàng thiết yếu trong danh mục sẽ cung cấp chính sách bảo hiểm đó. Hầu hết mọi người có lẽ nên có cả hai, chỉ cần điều chỉnh dựa trên dự đoán của bạn về những gì sẽ xảy ra tiếp theo. Thị trường rõ ràng đang bỏ phiếu cho sức mạnh của các cổ phiếu chu kỳ ngay bây giờ, và đó là tín hiệu đáng để chú ý.