Vì vậy, tôi đã tìm hiểu về lịch sử khi tiêu chuẩn vàng thực sự kết thúc, và nó thú vị hơn nhiều so với phần lớn mọi người nhận ra. Mọi người đều nói về năm 1971 như là câu trả lời rõ ràng, nhưng câu chuyện thực sự phức tạp hơn và thành thật mà nói, phù hợp hơn với những gì đang xảy ra trong crypto ngày nay.

Hãy để tôi lùi lại một chút. Vàng như tiền tệ có từ hàng nghìn năm trước - người Lydian cổ đại đã đúc những đồng tiền vàng đầu tiên khoảng năm 550 trước Công nguyên. Nhưng đây là điều: vàng nặng. Vì vậy, vào thế kỷ thứ 7, các thương nhân Trung Quốc bắt đầu sử dụng giấy biên nhận thay vì mang theo kim loại. Cuối cùng, điều này phát triển thành tiền giấy thực sự vào thế kỷ 10 ở Tứ Xuyên, đi kèm với các kỹ thuật chống giả mạo. Ý tưởng này lan rộng dọc theo Con đường tơ lụa và cuối cùng đến châu Âu qua những du khách như Marco Polo.

Thụy Điển trở thành quốc gia châu Âu đầu tiên phát hành tiền giấy vào năm 1661, và chúng có thể đổi lấy kim loại. Nghe có vẻ chắc chắn, đúng không? Ngoại trừ chính phủ Thụy Điển bắt đầu in nhiều tiền hơn số kim loại họ có để đảm bảo. Đến năm 1664, toàn bộ hệ thống sụp đổ. Điều này trở thành một mô hình - không có quy định, bất cứ ai có máy in đều có thể tạo ra tiền tệ, dẫn đến tiền giả và hỗn loạn. Mãi đến khi Luật Chứng khoán Ngân hàng của Anh năm 1844 ra đời, mọi thứ mới được chính thức hóa, với Ngân hàng Anh phải đảm bảo tiền giấy theo một tỷ lệ vàng cụ thể.

Đến năm 1871, sau chiến thắng của Đức trong Chiến tranh Pháp-Prussia, hầu hết thế giới đã chuyển sang tiền tệ dựa trên vàng. Đến năm 1900, đó là tiêu chuẩn ở mọi nơi trừ một số quốc gia còn giữ lại. Hệ thống hoạt động về lý thuyết - mất cân bằng thương mại sẽ tự điều chỉnh qua dòng chảy vàng. Nhưng thực tế thì sao? Khi Cuộc hoảng loạn năm 1907 xảy ra ở Mỹ, sự thiếu linh hoạt dưới tiêu chuẩn vàng gần như đã phá hủy hệ thống tài chính. Đó là lý do tại sao Ngân hàng Dự trữ Liên bang được thành lập vào năm 1913.

Sau đó, Chiến tranh Thế giới thứ nhất xảy ra. Các quốc gia lớn tạm ngưng chuyển đổi vàng để tài trợ cho chiến tranh. Đó được cho là tạm thời, nhưng đã mở mắt mọi người về việc tiêu chuẩn vàng thực sự hạn chế như thế nào. Sau chiến tranh, các quốc gia đối mặt với lựa chọn khắc nghiệt: giảm phát hoặc giảm giá tiền tệ. Anh chọn giảm phát và định giá quá cao đồng bảng, Pháp giảm giá, Mỹ giữ chặt dòng vàng chảy vào. Đó là một mớ hỗn độn cuối cùng góp phần vào cuộc Đại khủng hoảng. Đến năm 1933, Mỹ đã hoàn toàn từ bỏ vàng.

Vậy khi nào tiêu chuẩn vàng kết thúc toàn cầu? Đó là nơi Bretton Woods xuất hiện. Tháng 7 năm 1944, đại diện của 44 quốc gia họp tại New Hampshire để xây dựng lại hệ thống tài chính toàn cầu. Họ tạo ra một thỏa hiệp: đô la Mỹ sẽ được neo vào vàng ở mức 35 đô la mỗi ounce, và các đồng tiền khác sẽ neo vào đô la. Điều này kéo dài đến những năm 1960, khi chi tiêu của Mỹ tăng lên khiến đô la bị định giá quá cao. Đến năm 1971, Tổng thống Nixon đã đình chỉ chuyển đổi đô la sang vàng vì thực sự không còn đủ vàng dự trữ để bao phủ lượng tiền tệ nữa.

Quyết định năm 1971 thường được coi là thời điểm tiêu chuẩn vàng kết thúc, nhưng về mặt kỹ thuật, nó đã chết từ lâu rồi. Tiêu chuẩn vàng kết thúc khi nào? Thật ra, nó chết dần từ 1914 đến 1933, được hồi sinh như Bretton Woods vào 1944, và cuối cùng hết hạn vào năm 1971-1973 khi Bretton Woods sụp đổ và các đồng tiền bắt đầu thả nổi.

Điều điên rồ là: có khoảng 212.582 tấn vàng đã được khai thác, trị giá khoảng 15 nghìn tỷ đô la theo giá hiện tại. Nhưng cung tiền toàn cầu của bốn ngân hàng trung ương lớn nhất chỉ khoảng 87 nghìn tỷ đô la, và tổng tài sản toàn cầu vượt quá 454 nghìn tỷ đô la. Một sự trở lại tiêu chuẩn vàng? Về mặt toán học là không thể. Không đủ vàng để đáp ứng.

Đây là lý do tại sao câu chuyện về đồng tiền dựa trên vàng của BRICS không thực sự hợp lý, bất chấp những gì một số nhà phân tích tuyên bố. Các con số đơn giản là không phù hợp. Bạn sẽ cần phải giảm phát lớn hoặc tái cấu trúc toàn bộ nền kinh tế toàn cầu. Và chúng ta đã thấy giảm phát gây ra những gì - nó tàn khốc đối với người vay và giết chết tăng trưởng kinh tế.

Điều nghịch lý là trong khi tiêu chuẩn vàng giúp ngăn chặn một số lạm phát, nó cũng ngăn cản sự tăng trưởng. Các ngân hàng trung ương hiện đại cố gắng cân bằng lạm phát để kích thích nền kinh tế mà không để nó vượt quá kiểm soát. Không hoàn hảo, nhưng linh hoạt hơn so với việc bị trói buộc vào kim loại.

Vậy tiêu chuẩn vàng kết thúc khi nào? Chính thức là từ 1971-1973. Nhưng bài học thực sự là các hệ thống cứng nhắc sẽ gãy dưới áp lực. Có lẽ đó là lý do tại sao các lựa chọn phi tập trung ngày càng thu hút - mọi người nhớ rằng hệ thống cũ cũng có những điểm yếu thảm khốc của riêng nó.