Bạn có từng tự hỏi tại sao một số trái phiếu lại giao dịch với giá rất khác nhau mặc dù về mặt kỹ thuật chúng tương tự nhau không? Rất nhiều điều phụ thuộc vào xếp hạng tín dụng, và nếu bạn nghiêm túc muốn hiểu rủi ro thị trường, bạn cần biết ý nghĩa thực sự của định nghĩa Fitch trong thực tế.

Fitch Ratings là một trong ba tổ chức xếp hạng tín dụng lớn cùng với Moody's và S&P. Họ đã tồn tại từ năm 1914, và cơ bản họ đánh giá xem chính phủ, tập đoàn và các tổ chức tài chính có thể thực sự trả nợ hay không. Khái niệm đơn giản, nhưng nó định hình dòng chảy của hàng nghìn tỷ đô la qua các thị trường.

Thang xếp hạng này khá đơn giản. Ở phía đầu tư, bạn có AAA (chất lượng cao nhất, rủi ro tối thiểu), AA (rất chất lượng, rủi ro thấp), A (chất lượng cao nhưng dễ bị ảnh hưởng bởi biến động kinh tế), và BBB (chất lượng khá nhưng dễ bị tác động bởi thay đổi). Đây là những trái phiếu mà các nhà đầu tư tổ chức cảm thấy thoải mái nắm giữ.

Sau đó là phía đầu cơ - BB đến D. BB nghĩa là rủi ro trung bình nhưng vẫn mang tính đầu cơ. B là rủi ro cao. CCC là rủi ro đáng kể và dễ vỡ nợ. CC gần như ở vùng vỡ nợ. C cực kỳ rủi ro, thường đã trong tình trạng vỡ nợ. Và D nghĩa là đã vỡ nợ rồi.

Điều thú vị là Fitch cũng có một thang xếp hạng ngắn hạn riêng cho các thứ như giấy thương mại và chứng chỉ tiền gửi - F1+ (chất lượng ngắn hạn cao nhất), F2 (tốt), F3 (khá), xuống đến D (vỡ nợ). Điều này quan trọng vì các nghĩa vụ ngắn hạn di chuyển khác với nợ dài hạn.

Khi nói đến các quốc gia có chủ quyền, phân tích trở nên phức tạp hơn. Fitch xem xét tăng trưởng GDP, lạm phát, mức nợ chính phủ, quyết định chính sách và ổn định chính trị. Xếp hạng của một quốc gia ảnh hưởng trực tiếp đến chi phí vay mượn của họ - xếp hạng cao nghĩa là vay rẻ hơn, xếp hạng thấp hơn đồng nghĩa với việc các nhà đầu tư yêu cầu lợi suất cao hơn để bù đắp rủi ro.

Sức mạnh thực sự của các xếp hạng này là chúng ảnh hưởng đến tâm lý thị trường. Một hạ cấp có thể kích hoạt áp lực bán ra. Một nâng cấp có thể thu hút vốn. Dù bạn đang xem trái phiếu doanh nghiệp hay nợ chính phủ, việc hiểu vị trí của một thứ trên thang Fitch giúp bạn đánh giá rủi ro tài chính thực tế so với những gì thị trường đang định giá.

Vì vậy, lần tới bạn thấy một trái phiếu giao dịch với mức chiết khấu, hãy kiểm tra xếp hạng của nó. Đó thường là câu chuyện chính ở đó.