Tôi tự mình lại nhìn vào biểu đồ của Amazon hôm nay và thực sự thấy điều gì đó rất thú vị đang diễn ra. Cổ phiếu đã bị giảm mạnh từ 260 đô la vào tháng 11 năm ngoái xuống quanh mức 200 đô la hiện tại—đó là một bước đi thị trường gấu đúng nghĩa, giảm hơn 20% so với đỉnh. Kết quả lợi nhuận quý 4 không đạt kỳ vọng đã không giúp gì, và khi ban quản lý đề cập đến 200 tỷ đô la dự kiến chi cho vốn đầu tư vào AI và trung tâm dữ liệu, điều đó đã làm nhiều người hoảng loạn. Nhưng điều khiến tôi băn khoăn là: doanh nghiệp thực sự không hề bị hỏng hóc chút nào. Doanh thu vẫn đang tăng trưởng, AWS đang tăng tốc nhanh hơn dự kiến, biên lợi nhuận mở rộng. Điều đó không giống như một công ty đang gặp khó khăn. Nó giống như thị trường vừa mệt mỏi với câu chuyện chi tiêu cho AI và muốn có bằng chứng thay vì lời hứa. Định giá thực sự đã điều chỉnh khá mạnh—tỷ lệ P/E ở mức 28 là một trong những mức thấp nhất mà chúng ta thấy trong nhiều năm đối với một doanh nghiệp đa dạng như vậy. Các nhà phân tích Phố Wall cũng không bỏ cuộc. Daiwa và New Street đều nhấn mạnh lại xếp hạng Mua trong tháng này với mục tiêu khoảng 285 đô la. Đó gần như là tiềm năng tăng gần 40% từ đây, điều này thành thật mà nói sẽ không hợp lý nếu các yếu tố cơ bản thực sự xấu đi. Về mặt kỹ thuật, có điều gì đó đáng để chú ý. 200 đô la đang đóng vai trò như một mức sàn hiện tại—những người mua đã bảo vệ nó rất mạnh mẽ vào giữa tháng 2. Nếu Amazon giữ trên mức đó và bắt đầu thiết lập các đáy cao hơn, thì nhãn thị trường gấu này có thể chỉ là tạm thời. Nhưng nếu mức 200 đô la bị phá vỡ, chúng ta có thể thấy một lần kiểm tra lại các mức thấp của năm ngoái quanh 170 đô la khá nhanh. Trong phần còn lại của quý 1, tôi dự đoán sẽ có nhiều biến động hơn nhưng có thể là sự hợp nhất thay vì sụp đổ. Đà tăng của doanh nghiệp vẫn quá mạnh. Tuy nhiên, hãy chú ý đến mức 200 đô la—nó là tất cả trong vài tuần tới.