Chỉ mới phát hiện ra điều gì đó thú vị về cách các nhà đầu tư đối lập đang chơi thị trường này. Bạn biết Burry, người nổi tiếng đã đặt cược ngắn hạn cuộc khủng hoảng nhà ở? Chà, quỹ của ông ấy, Scion, gần đây đã thực hiện một số bước đi táo bạo khiến tôi chú ý.

Vì vậy, đây là chiến lược: sau khi gần như xóa sạch toàn bộ danh mục đầu tư của họ trong Quý 1 (điều này hóa ra là thời điểm hoàn hảo trước đợt bán tháo tháng 4 đó), Burry và nhóm của ông bắt đầu mua vào mạnh mẽ trong Quý 2. Nhưng không phải những thứ rõ ràng - họ nhắm vào hai cổ phiếu đã bị tàn phá hoàn toàn trong năm nay.

Cổ phiếu đầu tiên là UnitedHealth. Gã khổng lồ y tế bị sụt giảm, giảm khoảng 41% vào thời điểm tồi tệ nhất. Tại sao? Công ty đã đánh giá quá thấp chi phí y tế cho năm 2025, và giờ họ đang phải đối mặt với chi phí cao hơn dự kiến 6,5 tỷ đô la. Điều này làm giảm dự báo lợi nhuận của họ từ 29,50-30 xuống còn 16 đô la mỗi cổ phiếu. Thêm vào đó, có một cuộc điều tra của DOJ về các hoạt động lập hóa đơn Medicare Advantage của họ. Tình hình khá ảm đạm, đúng không? Nhưng đây là nơi Burry thấy cơ hội - ông đã mua trực tiếp khoảng 20.000 cổ phiếu và thêm 350.000 qua quyền chọn mua dài hạn. Những người chơi lớn khác như Buffett cũng đã nhảy vào.

Thuyết lý của ông có vẻ là: đúng, United có những vấn đề thực sự ngay bây giờ, nhưng nó vẫn là nhà bảo hiểm y tế lớn nhất trong nước. Sức mạnh định giá đó quan trọng. Bảng cân đối tài chính thực sự vẫn giữ vững - họ tạo ra dòng tiền hoạt động ổn định với lợi suất dòng tiền tự do trên 9% và duy trì cổ tức 3%. Burry có lẽ nghĩ rằng phần lớn tin xấu đã được phản ánh trong giá cổ phiếu rồi.

Cổ phiếu thứ hai là Lululemon, giảm gần 47% trong năm nay. Họ đang đối mặt với những khó khăn - vấn đề chuỗi cung ứng, thuế quan, người tiêu dùng cẩn trọng hơn với chi tiêu xa xỉ, và sự giảm sút của đợt bùng nổ tập thể dục sau COVID. Nhưng Burry vẫn mua 50.000 cổ phiếu trực tiếp cộng thêm 400.000 qua quyền chọn mua. Thật thú vị vì Lulu thực sự đã vượt dự báo lợi nhuận trong quý gần nhất, họ có 1,3 tỷ đô la tiền mặt không nợ, và đang lên kế hoạch tăng giá để bù đắp tác động của thuế quan. Hiện đang giao dịch ở mức 13,5 lần lợi nhuận dự kiến trong tương lai.

Điểm chung ở đây là gì? Cả hai cổ phiếu đều bị tàn phá, nhưng cả hai đều có nền tảng vững chắc và bảng cân đối tài chính tốt. Burry dường như đang đặt cược rằng những thách thức ngắn hạn đã được phản ánh đầy đủ trong giá, và các công ty này có đủ sức mạnh tài chính để tồn tại và phát triển sau đó. Chiến lược đối lập cổ điển - mua khi mọi người hoảng loạn.

Thời điểm thực hiện các bước đi này của Burry đáng để chú ý. Sau khi dự đoán chính xác đợt giảm thị trường tháng 4, rõ ràng ông ấy vẫn luôn tỉnh táo về nơi giá trị thực sự đang ẩn náu.