Chỉ mới nhận ra điều gì đó kỳ lạ về biểu đồ của Amazon. Cổ phiếu đã giảm trong chín ngày giao dịch liên tiếp, điều này rõ ràng chưa từng xảy ra kể từ tháng 7 năm 2006. Lúc đó, nếu bạn giữ qua đợt giảm đó, Amazon đã tăng vọt 128% trong năm tiếp theo. Rõ ràng không có nghĩa là lịch sử lặp lại, nhưng thật thú vị khi thấy điều này xảy ra lần nữa sau 20 năm.

Lý do mọi người đang hoảng loạn ngay bây giờ là dự báo về vốn đầu tư (capex). Amazon vừa thông báo với các nhà đầu tư rằng họ sẽ chi 200 tỷ đô la cho hạ tầng AI vào năm 2026, một bước nhảy lớn so với 128 tỷ đô la họ đã chi trong năm 2025. Đó là mức tăng 56%, và thị trường ban đầu phản ứng tiêu cực. Nhưng vấn đề là - AWS vừa báo cáo tăng trưởng doanh thu 24% trong quý 4, tốc độ nhanh nhất trong hơn một thập kỷ. AWS cũng đang chứng kiến tăng trưởng ba chữ số trong lĩnh vực chip tùy chỉnh của họ, hiện đạt hơn 10 tỷ đô la doanh thu hàng năm. Những khoản đầu tư vào AI này đã bắt đầu cho thấy lợi nhuận thực sự.

Nhìn vào các yếu tố cơ bản, hoạt động kinh doanh cốt lõi của Amazon vẫn rất vững chắc. Quảng cáo thương mại điện tử tăng 23%, dịch vụ đám mây tăng 24%, thậm chí mảng bán lẻ chính của họ vẫn giữ vững. Biên lợi nhuận hoạt động của công ty thực sự đang mở rộng khi loại bỏ các khoản phí một lần. Phía Phố Wall không có đánh giá bán nào về cổ phiếu này, với mục tiêu giá trung bình khoảng 285 đô la, đề xuất tiềm năng tăng 43% so với mức hiện tại. Các nhà phân tích dự đoán tăng trưởng lợi nhuận 15% đến năm 2027, điều này khiến mức nhân lợi nhuận 28 lần hiện tại trông khá hợp lý, thành thật mà nói.

Vậy nên, chuỗi giảm giá chín ngày kể từ 2006 là đáng chú ý, nhưng đợt bán tháo này có vẻ quá mức so với những gì AWS đang thực sự làm với AI. Chi tiêu vốn là có thật, nhưng tốc độ tăng doanh thu cũng rõ ràng. Chỉ là một suy nghĩ trong lúc theo dõi diễn biến này.