Vừa mới xem xét hai cổ phiếu không gian vũ trụ đều ra mắt công chúng thông qua SPACs vào năm 2021 và thực sự đã sống sót qua đợt sụp đổ đã tiêu diệt phần lớn các đối thủ của họ. AST SpaceMobile và Rocket Lab đã đi theo những con đường khá khác nhau, và hiểu cách hoạt động của tên lửa trong không gian là chìa khóa để thấy tại sao mô hình kinh doanh của họ lại khác biệt đến vậy.

Vì vậy, vấn đề ở đây - AST đặt cược vào các hệ thống vệ tinh để phủ sóng di động. Họ đang phóng các vệ tinh lớn hơn, có khả năng hơn (phiên bản Block 2 của họ lớn gấp 3,5 lần so với ban đầu và xử lý khoảng 10 lần dữ liệu hơn). Họ hợp tác với AT&T và Verizon để tiếp cận các khu vực nông thôn, và họ đang tăng tốc nhanh chóng - mục tiêu 45-60 vệ tinh vào cuối năm với kế hoạch cuối cùng vượt quá 240. Rất tham vọng.

Rocket Lab thì chủ yếu là dịch vụ vận chuyển. Họ đã phóng tên lửa Electron của mình 81 lần, đưa các tải trọng nhỏ hơn vào quỹ đạo. Điều thú vị là tần suất phóng của họ ngày càng tăng - 6 lần trong năm 2021, nhảy lên 21 lần vào năm 2025. Năm nay họ giới thiệu Neutron, một tên lửa có khả năng nâng tải nặng hơn, có thể xử lý các tải trọng lên tới 13.000 kilogram. Hiểu cách hoạt động của tên lửa trong không gian có nghĩa là phải đánh giá cao rằng các tải trọng khác nhau cần các giải pháp khác nhau, chính xác là những gì họ đang xây dựng.

Nhìn vào dự báo tăng trưởng, AST dự kiến đạt CAGR doanh thu 200% đến năm 2028, đạt 1,9 tỷ USD. Rocket Lab thì khiêm tốn hơn với CAGR 38% lên 1,6 tỷ USD. Cả hai đều dự kiến có lãi vào năm 2027. Nhưng đây là điểm mà định giá trở nên thú vị - AST giao dịch ở mức 16 lần doanh số năm 2028 trong khi Rocket Lab là 26 lần. Khoảng cách đó khá đáng kể.

Với quỹ đạo tăng trưởng mạnh hơn và định giá rẻ hơn, AST có vẻ hấp dẫn hơn hiện tại nếu bạn đang chọn giữa hai cổ phiếu không gian này. Mô hình hệ thống vệ tinh có vẻ còn nhiều dư địa phát triển hơn, và các con số ủng hộ điều đó. Tuy nhiên, cả hai công ty đều đang xây dựng hạ tầng thực sự trong nền kinh tế không gian, đó là lý do tại sao chúng đáng để theo dõi.