Đang theo dõi kết quả kinh doanh mới nhất của Nvidia và có điều gì đó khá điên rồ đáng để chú ý. Vừa công bố kết quả quý 4 tài chính -- doanh thu 68 tỷ đô la, tăng 73% so với cùng kỳ năm ngoái. Đó là loại tăng trưởng bạn mong đợi từ một công ty khởi nghiệp, chứ không phải một tập đoàn lớn như thế này. EPS đạt 1,62 đô la, vượt dự báo. Phân khúc trung tâm dữ liệu riêng đã mang về 62,3 tỷ đô la với mức tăng trưởng 75% so với cùng kỳ.

Đây là phần thú vị. Nhà phân tích Wedbush Matt Bryson vừa nâng mục tiêu giá lên 300 đô la, gợi ý tiềm năng tăng 67% so với mức hiện tại. Nếu điều đó xảy ra, chúng ta đang nói về vốn hóa thị trường gần 7,3 nghìn tỷ đô la. Đúng vậy, bạn không nghe nhầm -- nghìn tỷ với chữ T.

Điều khiến tôi chú ý là hướng dẫn dự báo trong tương lai. Nvidia dự kiến doanh thu quý 1 là 78 tỷ đô la, tức tăng 77% so với cùng kỳ năm ngoái. Và đây là phần quan trọng -- ban lãnh đạo có hồ sơ theo dõi rõ ràng về việc thận trọng trong dự báo. Họ đã vượt dự báo về doanh thu và EPS trong tám trong chín quý gần nhất. Vậy nên có khả năng còn nhiều tiềm năng tăng trưởng hơn trong con số 78 tỷ đô la đó so với những gì hiện trên bề mặt.

Phép tính bắt đầu hợp lý khi nhìn vào bức tranh lớn hơn. CEO Jensen Huang đã nói rằng chi tiêu cho hạ tầng trung tâm dữ liệu có thể đạt 1 nghìn tỷ đô la mỗi năm vào năm 2028. Nếu Nvidia chiếm gần 30% trong số đó làm lợi nhuận, chúng ta đang xem xét khoảng 300 tỷ đô la lợi nhuận tiềm năng hàng năm. Điều này vượt xa con số 120 tỷ đô la lợi nhuận ròng họ vừa ghi nhận. Nhân rộng ra trong vài năm nữa và đúng vậy, định giá 7 nghìn tỷ đô la không phải là một con số viển vông.

Về định giá, với tỷ lệ 22x doanh thu dự kiến, cổ phiếu không có vẻ bị định giá quá cao. Đối với một công ty tăng trưởng nhanh như vậy và chiếm lĩnh lĩnh vực hạ tầng AI, đó thực sự là mức hợp lý. Các yếu tố thúc đẩy dài hạn quanh AI không đi đâu cả -- ngược lại, chúng còn đang tăng tốc.

Tôi nghĩ thị trường vẫn còn ngủ quên về khả năng Nvidia còn nhiều dư địa để phát triển. Câu chuyện về AI đã thúc đẩy thị trường trong nhiều năm nay, nhưng phần chơi hạ tầng thực sự vẫn còn trong giai đoạn đầu. Dù bạn đang xem xét điều này cho danh mục đầu tư của mình hay chỉ đơn giản theo dõi các cơ hội nghìn tỷ đô la đang hình thành, thì đây là một điểm đáng để theo dõi sát sao.