Vậy Sphera vừa bán hết 15.000 cổ phần của họ trong Check Point—đó giống như 3,1 triệu đô la rời khỏi trong quý 4. Thời điểm này khá thú vị khi xem xét cổ phiếu đã giảm 25% trong năm qua trong khi thị trường chung còn tốt hơn nhiều. Quỹ này chỉ chiếm 1% danh mục của họ, nên không phải vị thế lớn, nhưng vẫn đáng chú ý là họ đã hoàn toàn rút lui.

Có hợp lý không? Sự tăng trưởng của Check Point khá trung bình so với CrowdStrike hoặc Palo Alto—chỉ 6% tăng trưởng doanh thu trong năm 2025. Đúng là họ có lợi nhuận với P/E hợp lý là 17, nhưng rõ ràng điều đó không đủ để giữ chân nhà đầu tư quan tâm đến các cổ phiếu an ninh mạng hiện nay. Sự không chắc chắn về AI đã làm giảm giá toàn bộ ngành phần mềm.

Các khoản nắm giữ hàng đầu của họ sau khi thoái lui này là những cái tên quen thuộc—Meta, Amazon, Microsoft, Tesla. Thường là xu hướng công nghệ lớn. Không biết liệu nhiều quỹ đang âm thầm chuyển hướng khỏi lĩnh vực an ninh mạng sang các tên tuổi lớn hơn, hay Check Point đặc biệt mất đi sức hút. Dù sao đi nữa, 3,1 triệu đô la được chuyển hướng sang nơi khác cho thấy điều gì đó về dòng vốn hiện nay.