Gần đây tôi đã theo dõi thị trường trái phiếu rất sát sao và có điều gì đó thú vị đang xảy ra mà các nhà đầu tư cố định thu nhập có thể muốn chú ý.

Vì vậy, đây là vấn đề - khi lãi suất giảm, hầu hết mọi người không nhận ra cách điều này thực sự diễn ra trong thế giới trái phiếu. Giá trái phiếu di chuyển theo hướng ngược lại với lợi suất. Khi lãi suất giảm, các trái phiếu cũ có lợi suất cao hơn đột nhiên trở nên có giá trị hơn nhiều. Đúng như chúng ta đã thấy. Ngân hàng Trung ương cắt giảm lãi suất vào tháng Chín, và kể từ đó các chỉ số trái phiếu đã tăng khoảng 6%. Một bước đi khá vững chắc nếu bạn đã định vị đúng.

Nếu bạn có ngân sách hạn chế và đang cố gắng hiểu điều gì xảy ra với trái phiếu khi lãi suất giảm, trái phiếu Kho bạc là lựa chọn rõ ràng. Trái phiếu Kho bạc 5 và 10 năm là điểm lý tưởng ở đây - chúng gần như không rủi ro và phản ứng trực tiếp nhất với việc cắt giảm lãi suất. Bạn có thể khóa lợi suất tương đối cao ngày hôm nay và có thể bán sau với giá cao hơn khi trái phiếu mới trả lãi thấp hơn. Trái phiếu Kho bạc dài hạn 30 năm có thể rủi ro hơn vì chúng nhạy cảm hơn với các thay đổi chi tiêu của chính phủ.

Trái phiếu đô thị (municipals) là một góc độ khác đáng xem xét. Các lợi ích về thuế là thực sự - bạn không phải trả thuế thu nhập liên bang trên lãi suất, và thường không phải trả thuế bang nữa. Đối với những người có thu nhập cao lo lắng về mức thuế trong tương lai, mua trái phiếu đô thị dài hạn với lãi suất ngày nay là hợp lý. Bạn về cơ bản đang khóa lợi nhuận không chịu thuế trong khi tận dụng các khoản lãi khi giá tăng lên khi lãi suất giảm.

Trái phiếu doanh nghiệp, đặc biệt là các trái phiếu xếp hạng đầu tư, cung cấp lợi suất ổn định với rủi ro vỡ nợ tối thiểu. Các chênh lệch đã thu hẹp so với một năm trước, nhưng các công ty đã có thời gian chuẩn bị cho một nền kinh tế chậm lại. Bạn có thể giữ chúng thoải mái cho đến khi muốn chốt lời.

Điều thú vị là - ngay cả các trái phiếu có lợi suất cao (trái phiếu rác, về mặt kỹ thuật) cũng đang trông khá ổn vào lúc này. Dự báo vỡ nợ thực tế đang cải thiện. Chúng ta dự kiến khoảng 3,75% vỡ nợ đến giữa năm 2025, giảm so với 4,6% của năm trước. Những trái phiếu này đã tăng 6% trong năm nay với lợi suất vẫn gần 7%.

Điểm chung? Khi lãi suất giảm như thế này, giá trái phiếu thường sẽ đi theo xu hướng tăng. Đây là một môi trường khá đơn giản để khóa lợi nhuận. Nếu bạn có ít vốn để đầu tư, thì bây giờ thực sự là thời điểm hợp lý để bổ sung trái phiếu trong khi lợi suất vẫn còn ở mức cao như thế này. Phép tính chỉ đơn giản là hoạt động tốt hơn nhiều so với những năm trước.