Vậy đây là câu hỏi tôi thường thấy xuất hiện: việc lạc quan (bullish) thực sự tốt hay xấu? Câu trả lời trung thực là không phải cái nào cũng đúng - nó hoàn toàn phụ thuộc vào bạn đang ở đâu trong chu kỳ thị trường và bạn thực sự đang cố gắng làm gì.

Hãy để tôi phân tích điều này bằng một ví dụ thực tế. Vào đầu năm 2022, thị trường đã bị đánh mạnh mẽ. Cổ phiếu tăng trưởng giảm mạnh, các đợt điều chỉnh diễn ra dữ dội, và nhiều người đã hoảng loạn. Một số nhà đầu tư ngay lập tức rút lui, khóa lỗ với mức lỗ 20% hoặc hơn. Những người khác nhìn vào cùng một tình huống và nghĩ đây là cơ hội mua vào của đời mình. Cả hai nhóm đều có niềm tin, nhưng hoàn toàn trái ngược nhau. Những người bán hoảng loạn mang tâm lý giảm giá - họ mong đợi giá tiếp tục giảm. Những người mua lại lạc quan - họ tin rằng sự phục hồi đang đến. Hóa ra các nhà đầu tư lạc quan cuối cùng đã kiếm được tiền khi thị trường hồi phục, nhưng điều đó không có nghĩa là họ đúng vì họ lạc quan. Họ đúng vì họ đã mua trong thời điểm thực sự là giảm giá.

Điều cần biết về việc lạc quan là: nếu bạn thực sự tin rằng một cổ phiếu riêng lẻ hoặc toàn bộ thị trường sẽ tăng, bạn hành động dựa trên điều đó. Có thể bạn nghĩ rằng McDonald's vừa có báo cáo lợi nhuận xuất sắc và cổ phiếu của họ sẽ tăng cao hơn, nên bạn mua thêm. Khi đủ nhiều người nghĩ như vậy, nó trở thành tự thân thúc đẩy - nhiều người mua hơn người bán đẩy giá lên. Đó là cảm xúc lạc quan thể hiện qua hành động. Nhưng logic này cũng hoạt động theo chiều ngược lại. Nếu bạn mang tâm lý bi quan về điều gì đó, bạn sẽ giữ nguyên hoặc bán ra. Khi đủ nhiều người cảm thấy như vậy, giá sẽ giảm. Cả hai cách tiếp cận đều không phải là tốt hay xấu cố định.

Điều thực sự quan trọng là thời điểm và bối cảnh. Trong suốt thập kỷ tăng trưởng trước năm 2020, việc lạc quan hoạt động rất tốt. Nền kinh tế mở rộng, cổ phiếu tăng đều đặn, và kiên nhẫn đã được đền đáp. Rồi năm 2020 đến với cú sụp đổ do COVID - lập tức vị thế bi quan trở nên hợp lý trong một thời gian ngắn. Nhưng sự phục hồi diễn ra nhanh hơn nhiều so với dự đoán của bất kỳ ai. Sau đó năm 2022 lại đến và trừng phạt mạnh mẽ các cổ phiếu tăng trưởng. Thị trường đã theo chu kỳ, không theo tuyến tính.

Kỹ năng thực sự không phải là chọn phe và giữ vững. Đó là hiểu rằng thị trường tăng và giảm được xác định bởi xu hướng, chứ không chỉ dựa vào con số. Chắc chắn, về mặt kỹ thuật, thị trường giảm giá (bear market) thường là giảm 20% so với đỉnh gần nhất, và thị trường tăng giá (bull market) thường là tăng 20% so với đáy. Nhưng các nhà đầu tư chủ yếu đánh giá dựa trên tâm lý chung và hướng đi của giá. Một thị trường từ từ đi lên cảm giác lạc quan ngay cả trước khi đạt mức giảm 20%. Các đợt tăng mạnh kèm theo các đợt bán tháo dữ dội cảm giác mang tâm lý bi quan.

Đối với các nhà đầu tư dài hạn, đây là nơi việc lạc quan thực sự mang lại lợi ích: bạn có thể lạc quan về các cơ hội cụ thể ngay cả khi thị trường chung trông yếu. Có thể cổ phiếu bị bán tháo nhưng bạn lại lạc quan về vàng vì nghĩ rằng lạm phát sắp tới. Hoặc bạn mang tâm lý bi quan về toàn bộ thị trường nhưng lạc quan về một số ngành đang giữ vững. Luôn có một thị trường tăng trưởng ở đâu đó - bạn chỉ cần tìm ra nó.

Nếu bạn đang nghĩ đến việc nhảy vào thị trường giảm, đừng đặt tất cả vào một lần. Hãy sử dụng phương pháp trung bình giá bằng đô la - bỏ tiền ra theo từng phần nhỏ theo thời gian để không đặt cược tất cả vào đáy. Một số người phòng hộ bằng quyền chọn bán (puts) nếu họ hiểu về quyền chọn. Những người khác đa dạng hóa vào trái phiếu hoặc các tài sản khác thường di chuyển ngược chiều với cổ phiếu. Ý chính là, việc lạc quan hay bi quan chỉ là dự báo thị trường của bạn. Cách bạn hành xử dựa trên dự báo đó - với chiến lược, kỷ luật, và đa dạng hóa phù hợp - mới là điều quyết định xem nó có thành công hay không.

Tóm lại: không phải lạc quan hay bi quan đều tốt hay xấu cố định. Điều quan trọng là niềm tin của bạn có phù hợp với thực tế hay không và bạn có quản lý rủi ro đúng cách không. Hãy nghiên cứu kỹ, có kế hoạch rõ ràng, và đừng để cảm xúc chi phối các yếu tố thực tế. Điều đó đúng dù bạn đang đặt cược vào thị trường tăng hay giảm.