Đã theo dõi Lucid (LCID) gần đây và thành thật mà nói, câu chuyện ở đây thật điên rồ. Cổ phiếu giảm từ 57,75 đô la xuống còn dưới 10 đô la — đó là mất hơn 80%. Hầu hết mọi người thấy vậy và bỏ qua, nhưng thực sự có điều gì đó thú vị đang diễn ra bên dưới bề mặt.

Hãy quay lại: Lucid đã trở thành công ty đại chúng thông qua một thỏa thuận SPAC vào năm 2021, dựa trên cơn sốt lớn. Họ có Peter Rawlinson (cựu kỹ sư trưởng xe của Tesla) dẫn dắt, nhắm vào thị trường xe điện cao cấp thay vì cạnh tranh trực tiếp với Tesla, và họ hứa hẹn những con số giao hàng cực kỳ điên rồ — 20.000 xe trong năm 2022, 49.000 trong 2023, 90.000 trong 2024. Ừ, điều đó đã không xảy ra. Họ giao được 4.369 xe trong 2022, 6.001 trong 2023, và 10.241 trong 2024. Vấn đề chuỗi cung ứng, cắt giảm trợ cấp EV, cạnh tranh — những thủ phạm quen thuộc.

Nhưng đây mới là phần thú vị. Có vẻ như Lucid vừa chạm vào trung tâm trọng lực của quá trình chuyển đổi của mình. Năm 2025, số xe giao hàng tăng 55% lên 15.841 chiếc. Họ đang mở rộng sản xuất SUV Gravity, gần như gấp đôi sản lượng lên 17.840 chiếc, và dự kiến sẽ đạt 25.000-27.000 xe trong năm 2026. Quỹ PIF của Saudi vẫn ủng hộ họ với hơn 60% sở hữu và 4,6 tỷ đô la thanh khoản. Họ có hợp tác với Uber và Nuro để triển khai xe tự hành Gravity (hơn 20.000 xe trong sáu năm). Và họ dự định ra mắt một mẫu SUV Earth giá phải chăng hơn vào cuối 2026 hoặc đầu 2027.

Các nhà phân tích dự đoán doanh thu sẽ tăng hơn năm lần từ 2025 đến 2028 khi lỗ lũy tiến gần lại. Đối với một cổ phiếu giao dịch dưới mức doanh thu của năm tới, đó không phải là điều nhỏ nếu quá trình chuyển đổi thực sự thành công.

Rõ ràng có những rủi ro — các vấn đề địa chính trị ở Trung Đông có thể làm gián đoạn mở rộng của họ tại Saudi, rủi ro thực thi là có thật, và họ đã làm thất vọng trước đó. Nhưng quỹ đạo bây giờ trông khác so với hai năm trước. Đáng để theo dõi nếu bạn quan tâm đến các câu chuyện chuyển đổi.