Gần đây tôi đã tìm hiểu về Shiba Inu và thành thật mà nói, toán học về việc nó có thể đạt 1 đô la hay không thật sự rất đáng chú ý. Mọi người cứ hỏi liệu SHIB có thể tạo ra một đợt phục hồi nào đó vào năm 2026 hay không, nhưng để tôi giải thích tại sao thực tế lại phức tạp hơn nhiều so với những gì đa số nhận thức.

Đầu tiên, câu chuyện nền. Vào năm 2020, một nhà phát triển ẩn danh đã ra mắt Shiba Inu như một bản sao của Dogecoin khi họ thấy mọi người điên cuồng với các đồng meme. Rồi năm 2021 xảy ra—một cơn điên thực sự. SHIB tăng 45 triệu phần trăm. Thật đấy. Một khoản đầu tư 3 đô la đã có thể biến thành hàng triệu đô la. Nhưng đó chỉ là sự đầu cơ thuần túy trong thời kỳ đỉnh cao của các gói kích thích pandemic khi tiền chảy khắp nơi và mọi người đều đổ tiền vào bất cứ thứ gì liên quan đến crypto.

Sau đó, thực tế đã ập đến. Đến giữa năm 2022, SHIB đã mất hơn 90% đỉnh cao của nó. Hiện tại, nó đang giao dịch ở mức mà chúng ta chưa thấy trong nhiều năm, khoảng $0.000006. Vậy nó có thể thực sự bật trở lại tới 1 đô la không? Câu trả lời đòi hỏi một số phép tính khắc nghiệt.

Dưới đây là vấn đề về sự chấp nhận mà không ai muốn đề cập. Shiba Inu được xây dựng trên Ethereum, nghĩa là phí giao dịch rất cao khi quy mô lớn. Họ đã cố gắng khắc phục điều này với Shibarium, một giải pháp Layer-2, nhưng sự chấp nhận gần như không tồn tại. Lần cuối tôi kiểm tra, chỉ khoảng 1.130 doanh nghiệp trên toàn thế giới chấp nhận SHIB làm phương thức thanh toán. Họ còn xây dựng cả một metaverse dành riêng cho nó, nhưng đó chỉ là một thất bại hoàn toàn. Nếu không có các trường hợp sử dụng thực tế, bạn chỉ đang giữ một token đầu cơ mà không có nhu cầu cơ bản.

Nhưng điều thực sự giết chết là vấn đề về cung. Có 589 nghìn tỷ token đang lưu hành. Với giá $0.000006 mỗi token, đó là vốn hóa thị trường khoảng 3,6 tỷ đô la. Và đây là phần điên rồ: nếu SHIB đạt 1 đô la mỗi token, vốn hóa thị trường sẽ cần là 589 nghìn tỷ đô la. Điều này còn hơn cả dự báo tổng sản phẩm quốc nội của toàn cầu cho năm 2026, khoảng 123 nghìn tỷ đô la. Để dễ hình dung, Nvidia—thực sự là công ty có giá trị lớn nhất Trái đất—đang trị giá 4,8 nghìn tỷ đô la. Kho dự trữ vàng toàn cầu? 36 nghìn tỷ đô la. Bạn thấy vấn đề rồi đấy.

Vì vậy, cộng đồng đang cố gắng đốt token để giảm cung. Nếu họ có thể đốt 99,99998% token xuống còn 3,6 tỷ, về mặt toán học, điều đó sẽ giúp đạt tới 1 đô la. Nhưng với tốc độ đốt hiện tại khoảng 1,2 tỷ token mỗi năm, bạn sẽ mất 479.000 năm để hoàn thành việc này. Không ai trong chúng ta sẽ thấy điều đó xảy ra.

Thậm chí còn tệ hơn—và đây là phần quan trọng—nếu bạn đốt đủ token để đạt 1 đô la, thì mỗi nhà đầu tư sẽ còn 99,99998% token ít hơn. Vì vậy, danh mục của bạn sẽ có giá trị chính xác như ngày hôm nay. Bạn chỉ có ít token hơn, đắt hơn thay vì hàng nghìn tỷ token vô giá trị. Cộng thêm 479 nghìn năm lạm phát, bất kỳ tài sản thừa kế nào cũng sẽ chỉ còn một phần nhỏ so với hiện tại.

Nghe này, tôi không nói rằng đừng giữ SHIB nếu bạn đã đầu tư vào đó. Nhưng con đường tới 1 đô la không chỉ là khó khả thi—nó còn là điều vô lý về mặt toán học trong điều kiện hiện tại. Cho đến khi Shiba Inu tìm ra cách thúc đẩy sự chấp nhận thực sự và giải quyết cơn ác mộng về cung của nó, nó vẫn chỉ là một trò chơi đầu cơ, chứ không phải là một khoản đầu tư có lộ trình rõ ràng.